Przegląd prasy (2026-05-15)

Xi i Trump ogłaszają „nowy etap”, ale najtrudniejsze kwestie wciąż wiszą w powietrzu

Xi Jinping wykorzystał wizytę Donalda Trumpa w Pekinie do pokazania światu obrazu kontrolowanego odprężenia w relacjach USA–Chiny. Jak wynika z depeszy Bloomberga, chiński przywódca nazwał spotkanie „historycznym” i mówił o ustanowieniu nowej, konstruktywnej i stabilnej relacji między dwoma mocarstwami. Obie strony podkreślają osiągnięcie ważnego konsensusu w sprawach gospodarczych i handlowych, ale konkretów wciąż jest niewiele, a szczegóły ewentualnych umów mają zostać ujawnione dopiero później. Pod warstwą dyplomatycznej uprzejmości nadal kryją się jednak poważne spory: od handlu i ceł, przez Tajwan, aż po wojnę z Iranem. Xi miał przekazać Trumpowi jak dotąd najmocniejsze ostrzeżenie w sprawie Tajwanu, a temat ten pozostaje jednym z głównych punktów zapalnych w relacjach obu państw. W praktyce szczyt przyniósł poprawę tonu i symboliczny sygnał stabilizacji, ale nie rozwiązał kluczowych napięć między Waszyngtonem a Pekinem.

Za: Bloomberg (2026-05-15), Nectar Gan, „Xi Hails ‘Landmark’ Trump Summit, Says Many Outcomes Achieved”

Reklama

KNF chce otworzyć rynek dla detalu, ale bez przyzwolenia na hazard

Dariusz Adamski z KNF kreśli w wywiadzie dość wyraźny kierunek zmian na rynku kapitałowym: łatwiejszy start dla inwestorów detalicznych, ale przy jednoczesnym twardszym podejściu do produktów skomplikowanych i nadużyć. Chodzi przede wszystkim o uproszczenie onboardingu przy prostych instrumentach, takich jak akcje, obligacje czy ETF-y UCITS. Nadzór uważa, że obecne procedury bywają zbyt odstraszające, bo już na wejściu zasypują początkujących inwestorów formularzami i barierami, które nie zawsze są proporcjonalne do ryzyka. Jednocześnie KNF nie zamierza odpuszczać tam, gdzie ryzyko jest realnie wysokie – dotyczy to zwłaszcza CFD i innych złożonych produktów. Adamski podkreśla, że rynek nie może działać jak hazard, ale równie niebezpieczne byłoby zamykanie go przed ludźmi, którzy chcą zacząć inwestować. W szerszym planie KNF chce wspierać rozwój rynku, a nie tylko karać: mówi o portfelach modelowych, zmianach wokół pracowników autoryzowanych, edukacji i walce z oszustwami inwestycyjnymi. Najmocniejsza diagnoza wywiadu brzmi jednak inaczej: największym problemem polskiego rynku kapitałowego nie są dziś patologie, lecz jego zbyt mały dynamizm i prowincjonalność.

Za: Parkiet (2026-05-15), Przemysław Tychmanowicz, Cezary Szymanek, „Rynek. Inwestowanie nie może zaczynać się od odstraszania ludzi”

Dług przestał być bezpieczną przystanią

Emil Szweda zwraca uwagę, że na rynku obligacji narasta problem znacznie głębszy niż sam konflikt na Bliskim Wschodzie. Rentowności 10-letnich papierów w Niemczech, Francji, Wielkiej Brytanii i Japonii przebiły poziomy z 2023 r., choć od tamtego czasu spadły zarówno inflacja, jak i stopy procentowe. To sugeruje, że inwestorzy coraz bardziej obawiają się nie tyle samej inflacji, ile trwałości wysokiego zadłużenia i rosnących kosztów jego obsługi. Wojna i droższa ropa tylko zaostrzyły ten problem, bo rządy próbują łagodzić skutki kryzysu kosztem budżetów. Autor ostrzega, że ewentualna nowa fala wyprzedaży obligacji miałaby dużo poważniejsze skutki niż przecena innych aktywów, bo przełożyłaby się na koszt kredytu, finansowanie państw i kondycję banków. Dlatego choć część rynku widzi w obecnych poziomach okazję do kupna papierów skarbowych o stałym oprocentowaniu, bardziej ostrożni inwestorzy mogą szukać ochrony w obligacjach zmiennokuponowych, inflacyjnych lub korporacyjnych.

Za: Parkiet (2026-05-11), Emil Szweda, „Dług. Rośnie ryzyko nowej fali wyprzedaży obligacji na świecie”

Technologia znów rozdaje karty. USA i Azja uciekają reszcie świata

Coraz wyraźniej widać podział na globalnych rynkach akcji. Najmocniejsze pozostają Stany Zjednoczone i wybrane rynki azjatyckie, napędzane przede wszystkim przez technologię, AI i półprzewodniki. Nasdaq zyskał od początku roku 16 proc., a koreański KOSPI urósł już o blisko 90 proc., wspierany przez bardzo wąskie grono spółek technologicznych. Mocne pozostają też Tajwan i Japonia. Jednocześnie część rynków wschodzących w Azji wciąż nie podniosła się po marcowym tąpnięciu - dotyczy to zwłaszcza Indii i Indonezji. Na tym tle Europa i Ameryka Południowa wypadają znacznie słabiej. Brazylia oddała sporą część wcześniejszej przewagi, a argentyński Merval pozostaje pod kreską. W Europie pozytywnie wyróżniają się Polska i Węgry, podczas gdy CAC 40 i DAX balansują w okolicach zera. Kapitał znów płynie tam, gdzie widać ekspozycję na technologię i wzrost zysków, a nie tam, gdzie dominują tradycyjne sektory i słabnące historie inwestycyjne.

Za: Parkiet (2026-05-11), Andrzej Pałasz, „Inwestycje. Siła USA i Azji, gorzej w Europie i Ameryce Południowej”

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się

PZU zarabia mniej, ale dalej chce hojnie dzielić się zyskiem

Wyniki PZU za I kwartał pokazują, że nawet lider rynku nie jest dziś odporny na trudniejsze otoczenie. Przychody brutto z ubezpieczeń wzrosły o 3 proc. r/r do rekordowych dla pierwszego kwartału 7,77 mld zł, ale zysk netto przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej spadł o 23 proc., do 1,36 mld zł. Na wynik negatywnie wpłynęły przede wszystkim niższe stopy procentowe, słabszy rezultat działalności inwestycyjnej, wyższe obciążenia sektora bankowego oraz ponadprzeciętna liczba szkód związanych z pogodą. Zarząd podkreśla jednak, że fundamenty grupy pozostają mocne, a skala spadku wynika częściowo z czynników jednorazowych i porównania z bardzo dobrym początkiem ubiegłego roku. Potwierdzeniem tej pewności ma być rekomendacja wypłaty 4,8 zł dywidendy na akcję, czyli łącznie ponad 4,1 mld zł.

Za: Puls Biznesu (2026-05-15), Kamil Zatoński, Agnieszka Morawiecka, „Zysk PZU spadł o jedną czwartą”

Kiliński wycofuje się z zarządu PZU, zanim formalnie do niego wszedł

Rafał Kiliński zrezygnował z objęcia funkcji członka zarządu PZU zaledwie miesiąc po powołaniu, jeszcze przed faktycznym rozpoczęciem pracy. W oświadczeniu tłumaczy, że decyzję podjął dla dobra grupy, po tym jak w mediach pojawiły się – jak twierdzi – nieprawdziwe sugestie dotyczące jego osoby. Zapowiada kroki prawne wobec autorów publikacji i odrzuca zarzuty o upolitycznienie, podkreślając, że kolejne stanowiska obejmował w transparentnych procedurach. Odniósł się także do kwestii zatrudniania współpracowników oraz do wątpliwości wokół formularza odpowiedniości, wskazując, że działał zgodnie z prawem i dysponuje opinią prawną w tej sprawie. Cała sytuacja jest dla PZU kłopotliwa wizerunkowo, bo dotyczy menedżera z wieloletnim stażem w grupie, który ostatecznie nie zdążył nawet formalnie wejść do władz spółki.

Za: Puls Biznesu (2026-05-15), Agnieszka Morawiecka, „Rafał Kiliński zrezygnował z zasiadania w zarządzie PZU miesiąc po powołaniu”

Trwa gra o najlepsze działki

Na rynku gruntów mieszkaniowych nie widać szerokiej przeceny, ale coraz wyraźniej widać zmianę układu sił. Jak pokazuje Anna Gołasa, mniejsi deweloperzy częściej wystawiają działki na sprzedaż, zwłaszcza jeśli mają problem z finansowaniem, dokumentacją albo nie chcą brać na siebie ryzyka regulacyjnego. Z drugiej strony duzi, dobrze skapitalizowani gracze wykorzystują moment do powiększania banków ziemi, czego przykładem jest zakup pakietu gruntów Grupy Budner przez Atal. Kluczowe znaczenie mają nadchodzące plany ogólne gmin, które mogą mocno zmienić wartość poszczególnych działek. Grunty z jasnym przeznaczeniem, warunkami zabudowy lub miejscowym planem pozostają towarem deficytowym i utrzymują wysokie ceny, a problematyczne aktywa zaczynają tanieć lub tracą płynność. W praktyce oznacza to przyspieszającą konsolidację rynku: większe spółki kupują, mniejsze coraz częściej sprzedają.

Za: Puls Biznesu (2026-05-15), Anna Gołasa, „Grunty nie tanieją, ale zmieniają właścicieli. Trwa gra o najlepsze działki”