Subiektywne spojrzenie na rynek funduszy w 2010 roku

Korzystne były również stopy zwrotu wypracowane przez fundusze inwestycyjne. Tworzyły się nowe towarzystwa, dotychczasowe uruchamiały kolejne fundusze, likwidując mało rentowne. W zespołach zarządzających, jak i w samych zarządach zachodziły istotne zmiany.

Podsumujmy więc najciekawsze wydarzenia minionego roku.

Styczeń

Prognozy na 2011: Indeks WIG zyska kilkanaście procent: Początek roku to zazwyczaj okres snucia planów i przygotowywania prognoz na najbliższy rok. Zarządzający dokładnie rok temu zapowiadali kontynuację, rozpoczętego w 2009 roku, wzrostowego trendu na rynku akcji, zwracając uwagę, iż selekcja będzie odgrywała większą rolę. Według prognoz Union Investment TFI w 2010 roku największe zyski inwestorom miały przynieść fundusze akcji, zarówno polskich jak i Nowej Europy, a indeks WIG miał zyskać 10-12 proc. Zarządzający z innych towarzystw byli nieco bardziej optymistyczni. Według Skarbiec TFI WIG miał zyskać 10-15%, a DWS Polska TFI czy Amplico TFI liczyło na ok. 20% stopę zwrotu. Zdecydowana większość zarządzających uprzedzała przed wystąpieniem większej amplitudy zmian koniunktury giełdowej. Prognozy dla funduszy obligacji to 5-7 proc. zyski.

Kolejne TFI dostało zgodę na działalność: Komisja Nadzoru Finansowego wyraziła zgodę na utworzenie KGHM TFI i działalność dwóch funduszy aktywów niepublicznych. Prezesem jest Cezary Iwański, związany wcześniej z Pioneer Pekao TFI.

Pioneer Pekao TFI przekształca swoje fundusze w parasol: Największe krajowe TFI informuje o zamiarze przekształcenia w subfundusze funduszu Pioneer FIO, 8 swoich funduszy, w tym najdłużej działającego na naszym rynku – Pioneer Zrównoważony FIO. Swoje fundusze w parasol kilka tygodni później łączy również Amplico TFI.


Luty

Altus TFI przejmuje fundusze: 9 lutego zarządzanie funduszem Progress FIZ AN, z rąk Ipopema TFI przejęło Altus TFI. Kilka tygodni wcześniej podobna operacja dotyczyła funduszu Zachodni FIZ AN, którego uczestnikiem był Zachodni Fundusz Inwestycyjny NFI SA. Do przejęć dochodzi również w kolejnych miesiącach. Operę IV FIZ przejmuje Copernicus Capital TFI, Altus 6 FIZ – TFI Allianz Polska, a Spatium AN II FIZ – Forum TFI.

Harenda TFI dostaje zgodę na działalność: KNF udziela zezwolenia na wykonywanie działalności przez Harenda TFI oraz na utworzenie czterech funduszy zamkniętych.

Łączą się fundusze: W 2010 roku wielokrotnie docierają informacje o łączeniu różnych funduszy. W lutym UniStoProcent Plus przejął UniStoProcent Bis, by kilka tygodni później powtórzyć operację z UniAktywnaAlokacja (95%). W kwietniu ofertę funduszy inwestujących za granicą upraszcza DWS Polska TFI, w maju podobną akcję przeprowadza TFI PZU, a w lipcu TFI SKOK. Największą operację łączenia różnych funduszy przeprowadzają jednak ING TFI i Pioneer Pekao TFI. Podczas gdy ING likwiduje duplikaty, Pioneer pod koniec roku 6 funduszy przekształca w 3: łączy dwa fundusze dłużne i likwiduje dwa inne o charakterze hybrydowym (MIX).


Marzec

Union Investment TFI likwiduje fundusze: Union Investment TFI podjęło decyzję o likwidacji subfunduszy UniMaxZrównoważony i UniMaxAkcje. W drugiej połowie roku decyduje się na powtórzenie operacji z UniMaxZagranica. W sumie w całym minionym roku sądy wyrejestrowały ponad 20 różnych funduszy, w tym 6 subfunduszy z Novo SFIO.

Imponujące stopy zwrotu: Marzec jest najlepszym miesiącem w minionym roku dla klientów funduszy (raport o marcowych wynikach). Zyski indeksów warszawskiej giełdy, a co za tym idzie funduszy akcyjnych szybują po ok. +10%. Marzec to bardzo dobry miesiąc również dla funduszy dłużnych. Podczas gdy średni miesięczny zysk zbliża się do 2%, najlepszy zarabia dwukrotnie więcej.

Nowe rozwiązania: Na rynku funduszy pojawiają się kolejne nowe rozwiązania. Tym razem nowinkę – fundusz zarabiający na spadkach tworzy Ipopema TFI wspólnie z Aliorem (Alior Short Equity). 2 miesiące później podobne rozwiązanie tworzy Quercus TFI, które wprowadza również fundusz oparty o dźwignię (Quercus lev).

Zarządzający przychodzą i odchodzą: Pod koniec marca inwestorów zaskoczyła informacja o odejściu kolejnego kluczowego zarządzającego z BZ WBK AIB TFI. W ślady Przedwojskiego, który opuścił TFI jeszcze w 2009 roku, ruszył Blażej Bogdziewicz i kilka tygodni później Łukasz Marach. Miesiąc wcześniej Dom Maklerski IDM S.A. opuścił Piotr Zagała, współzarządzający funduszami Idea TFI, a od października wśród zarządzających funduszami Opera TFI nie znajdziemy już Leszka Milczarka, jednego z bardziej doświadczonych zarządzających na rynku długu. Jedną z ostatnich ważnych informacji jest odejście we wrześniu z grona zarządzających Witolda Chuścia, uznawanego za twórcę sukcesów funduszy dłużnych w BPH TFI. W listopadzie ze Skarbcem TFI pożegna się Piotr Kaczmarek. Szerzej o zjawisku pisaliśmy w październikowym tekście Zarządzający przychodzą i odchodzą.

Rośnie liczba posiadaczy jednostek: Według szacunkowych danych liczba osób będących klientami Towarzystw Funduszy Inwestycyjnych przekroczyła 2,5 mln. To wciąż sporo mniej niż w okresie prosperity (przełom 2007 - 2008 roku), kiedy liczba klientów przekraczała 3,1 mln osób.


Kwiecień
AXA TFI dostała zgodę: Pod koniec kwietnia KNF udziela zezwolenia na wykonywanie działalności przez AXA TFI, którego prezesem jest Aneta Podyma-Debriat. Towarzystwo wkrótce uruchamia fundusz z 8 fubfunduszami.

TFI łączą fundusze, zamykają i zmieniają polityki: Kwiecień był rekordowy pod względem kończenia działalności funduszy, w ciągu zaledwie miesiąca przestało istnieć w sumie 12 rozwiązań. Część została zlikwidowana (w tym wspomniane subfundusze Novo), inne zmieniły polityki. Za przykład niech posłuży BPH Płynnościowy SFIO – fundusz pieniężny, który został przekształcony w BPH SFIO Total Profit – fundusz absolutnej stopy zwrotu.

Maj

Absolutna stopa zwrotu tematem roku: W maju 2 towarzystwa tworzą fundusze o strategii absolute return: Quercus TFI i BPH TFI. Tym samym liczba rozwiązań mających przynosić zyski w każdych warunkach rośnie do ponad 30 (część z nich jest zamknięta dla przeciętnych inwestorów). Od lutego każdego miesiąca fundusze te pozyskiwały nowe środki, najwięcej właśnie w maju, a później w listopadzie (+270 mln zł). Dużym powodzeniem cieszył się m.in. Allianz Platinium FIZ.

Kolejne roszady zarządzających: Andrzej Domański, po 3 latach pracy w KBC TFI przechodzi do Noble Funds TFI, gdzie jest odpowiedzialny za fundusz Noble Akcji Małych i Średnich Spółek. Na jego miejsce w KBC TFI przychodzi Piotr Lubczyński wywodzący się z DWS Polska TFI. O zmianach w zespole informuje także Skarbiec TFI, który pozyskuje Grzegorza Zatryba i Tomasz Markowskiego.

Nie wszystkie TFI wykorzystały poprawę koniunktury: Nie wszystkie TFI mogą cieszyć się z dobrych wyników sprzedażowych. Do grona firm, które za ostatnie 12 miesięcy wykazały ujemny bilans sprzedaży należą Opera TFI, PKO TFI, Legg Mason TFI oraz Investors TFI.

Nerwowo na rynkach: Na globalnym rynku finansowym zrobiło się nerwowo. Inwestorzy obawiają się, iż Grecja prędzej lub później ogłosi moratorium na spłatę swoich długów. Indeksy spadają przez kolejne 2 miesiące, a zyski funduszy istotnie topnieją.

Czerwiec
Raport KNF o rynku PPE: KNF opublikowała raport o rynku PPE za 2009 rok, z którego wynika, iż rośnie liczba uczestników programów (do 334 tys. osób), a także wartość aktywów w nich zgromadzonych. Na koniec grudnia 2009 roku wyniosła 5,0 mld zł.

W długim terminie wzrost aktywów funduszy inwestycyjnych jest pewny: Relacja aktywów detalicznych funduszy do depozytów gospodarstw domowych wynosi 23%, czyli jest na poziomie z 2005 roku. Do rekordowego poziomu osiągniętego w 2007 roku (powyżej 50%) wciąż jest daleko. To pokazuje, jaki potencjał nadal tkwi w bankowych depozytach i pozwala założyć, że o wzrost aktywów w długim terminie powinniśmy być spokojni.

Słaby miesiąc funduszy bezpiecznych: Czerwiec 2010 roku był pierwszym miesiącem od blisko roku, w którym odnotowaliśmy odpływ środków netto z funduszy bezpiecznych. Według naszych szacunków saldo wpłat i wypłat do funduszy gotówkowych i pieniężnych przekroczyło -60 mln zł, a do funduszy dłużnych złotówkowych -45 mln zł.

Lipiec
Rekord w tworzeniu nowych funduszy: Lipiec przyniósł rekordową liczbę nowych produktów, uruchomionych w ciągu jednego miesiąca przez polskie TFI. Pierwsze wyceny ogłosiło w sumie 22 funduszy i subfunduszy, w tym 8 z AXA TFI. Łączna liczba funduszy i subfunduszy dostępnych w ramach TFI wzrosła w końcu lipca do 631. Łączna liczba wariantów uwzględniająca linie walutowe i różne typy jednostek przekroczyła granicę 1000 sztuk.

GUS: Zyski TFI za 2009 nieco niższe: Towarzystwa funduszy inwestycyjnych zarobiły w 2009 roku 365,4 mln zł, czyli o -37% mniej niż rok wcześniej, wynika z raportu GUS. Mniejsze zyski to głównie efekt zmniejszenia wpływów z tytułu wynagrodzenia za zarządzanie funduszami, które spadły z 2,5 mld zł w 2008 roku do 1,7 mld zł w 2009 roku.

Najstarszy fundusz kończy 18 lat: Dokładnie 18 lat wcześniej powstał w Polsce pierwszy fundusz inwestycyjny, ówcześnie znany jako Pioneer Pierwszy Polski Fundusz Powierniczy, dziś jako Pioneer Zrównoważony.

Copernicus Capital TFI uruchomiło fundusz otwarty: Copernicus Capital TFI poinformował o uruchomieniu funduszu inwestycyjnego otwartego. Jest to nowość w ofercie tego towarzystwa, ponieważ dotychczas towarzystwo specjalizowało się w zarządzaniu funduszami zamkniętymi. Copernicus FIO składa się z 3 subfunduszy, akcyjnego i 2 dłużnych.

Sierpień
TFI nadal optymistycznie oceniają perspektywy dla krajowego rynku akcji: Ostatnie burzliwe miesiące wydają się być jedynie chwilowym przerywnikiem w głównym trendzie wzrostowym – oceniają zarządzający z DWS TFI. Ich zdaniem lipcowo-sierpniowe wzrosty stanowią początek kolejnej fali wzrostów. Bardzo podobne zdanie prezentuje również Ryszard Rusak, dyrektor inwestycyjny ds. Akcji z Union Investment TFI. Optymistyczny scenariusz wydarzeń przewidują zarządzający z ING Investment Management Polska. W opozycji zostają Sebastian Buczek z Quercus TFI, Konrad Łapiński (Total FIZ) oraz Robert Nejman zarządzający funduszem MCI Gandalf Aktywnej Alokacji.

Rynki afrykańskie dostępne w Noble Funds TFI: Noble Funds TFI wprowadziło do oferty zupełnie nowy fundusz, który będzie inwestował na rynku afrykańskim. Jest to pierwszy fundusz ukierunkowany jedynie na ten region w ofercie krajowych TFI. Wcześniej polscy inwestorzy mieli do wyboru jedynie fundusz zagraniczny oferowany przez WIOF, a także ubezpieczeniowy fundusz kapitałowy wprowadzony do oferty przez Nordeę Polska TUnŻ w październiku 2009. Oba produkty, jak na razie, nie cieszą się zbytnim zainteresowaniem klientów.

Pogarszają się perspektywy dla funduszy obligacji: Coraz częściej pojawiają się głosy o pogorszeniu sytuacji na rynku długu. Prawdopodobnie czeka nas dość dynamiczny wzrost inflacji co jest zjawiskiem niekorzystnym nie tylko dla funduszy akcji ale także, a raczej przede wszystkim, dla funduszy obligacji.


Wrzesień
Konsolidacja rynku: Najważniejszą informacją września była informacja o warunkowej umowie sprzedaży spółce Investors Holding S.A., właścicielowi Investors TFI, 100% akcji DWS Polska TFI. Sprzedającym jest DWS Holding & Service GmbH . Przeniesienie akcji nastąpi po spełnieniu warunków zawieszających, w tym po zatwierdzeniu transakcji przez KNF i UOKiK. W wyniku zawarcia umowy działalność obu TFI zostanie zintegrowana w ramach jednej spółki, w ramach której maj być poszerzony dostęp do funduszy z globalnej oferty DWS

Zgoda na 50-te TFI: KNF wydała zgodę na utworzenie kolejnego towarzystwa funduszy inwestycyjnych. Provide TFI jest już 50-tym graczem na rynku. W sumie w 2010 roku KNF zezwoliła na działalność 8 TFI (poza wspomnianymi zgodę otrzymały jeszcze Contango TFI, MS TFI, oraz SovereignFund TFI). Jednemu towarzystwu - Societe Generale Asset Management Alternative Investments (Poland) zezwolenie wygasło.


Październik
Fortis FIO przechodzi pod skrzydła TFI Fortis Private Investment: 1 października nastąpiło przejęcie zarządzania funduszem Fortis FIO wraz z subfunduszami przez TFI Fortis Private Investments S.A. Fundusz został utworzony w 2005 roku przez Skarbiec TFI we współpracy z Fortis Private Investments Polska, a jego aktywami zarządzali Marek Fido i Grzegorz Zaniewski z Fortis Private Investment.

Union Investment TFI na podium: W rankingu TFI przygotowanym przez Rzeczpospolitą wspólnie z firmą Analizy Online, wygrywa Union Investment TFI. Kryteriami oceny były wyniki inwestycyjne w relacji do ryzyka, stabilność zespołów zarządzających oraz polityka informacyjna. Oczko niżej uplasowało się AVIVA Investors Poland TFI, trzecie miejsce utrzymało BZ WBK AIB TFI.

DWS TFI łączy trefne fundusze: DWS Polska TFI poinformowało o zamiarze połączenia funduszy gotówkowych, które w marcu 2009 roku zafundowały swoim klientom spore straty. Połączenie obu funduszy nastąpiło w grudniu, a funduszem przejmującym został ten, który poniósł mniejsze straty, czyli DWS Polska FIO Płynna Lokata.

Wartość aktywów przekracza 110 mld zł: Na koniec października aktywa zgromadzone w funduszach są warte ponad 110 mld zł. Do wartości sprzed kryzysu wciąż brakuje ponad 30 mld zł.

Największa operacja łączenia funduszy: W połowie października ING TFI połączyło subfundusze o identycznych strategiach, wchodzące w skład ING Parasol FIO. Operacja dotyczyła ponad 100 tysięcy rejestrów, a aktywa subfunduszy przejmowanych były warte 2,2 mld zł.

Listopad
Spatium TFI zmienia nazwę, prezesa i zapowiada ofensywę: Spatium TFI zmienia nazwę na Trogon TFI, a prezesem zostaje Piotr Sieradzan, wcześniej m.in. prezes Pocztylion-Arka PTE S.A., czy SEB TFI S.A. Ogłosił on, iż w I kwartale 2011 powstanie otwarty fundusz inwestycyjny z subfunduszami inwestującymi w akcje polskie i zagraniczne, surowce czy obligacje, dodając, iż TFI zmierza do bycia liczącym się graczem na rynku TFI. W ofercie znajdą się również fundusze dedykowane oraz nieruchomości.

MetLife przejął Amplico: Z początkiem listopada, MetLife Inc. poinformowała o zakończeniu transakcji kupna American Life Insurance Company (Alico), właściciela Amplico Life S.A. od American International Group, Inc. (AIG). Działające w Polsce spółki: Amplico Life S.A., Amplico PTE S.A., Amplico TFI S.A. oraz MetLife TUnŻ S.A. posługują się obecnie nowym wspólnym logo MetLife Amplico. Dla klientów tych spółek zmiany były nieodczuwalne.

Poprawa sytuacji na rynku TFI: I półrocze 2010 r. przyniosło dalszą poprawę w sektorze TFI. Łączne przychody ogółem za ten okres były o 21,08% wyższe niż w analogicznym okresie roku poprzedniego, wynika z raportu Komisji Nadzoru Finansowego. Jednocześnie zwiększyły się koszty (o 20,49%), głównie za sprawą wzrostu wydatków przeznaczanych na dystrybucję jednostek uczestnictwa oraz certyfikatów inwestycyjnych.

Arka łączy w parasol obecne fundusze i tworzy nowe: W końcu jedne z najstarszych na rynku fundusze połączyły się w ramach parasola. Pod koniec listopada sąd zarejestrował fundusz Arka BZ WBK FIO, który objął większość funkcjonujących funduszy BZ WBK AIB TFI. Pozostałe fundusze mają wejść w skład parasola w pierwszym kwartale 2011 roku. Kilka tygodni wcześniej TFI otrzymało zgodę na rejestrację funduszu Arka Prestiż SFIO, w ramach którego tworzone są 3 subfundusze.

Grudzień
Idea TFI na giełdę: KNF zatwierdziła prospekt Idea TFI. Tym samym będzie to pierwsze krajowe towarzystwo funduszy inwestycyjnych, które zadebiutuje na rynku głównym. Idea TFI przeprowadzi na początku przyszłego roku pierwszą ofertę publiczną akcji. Pozyskane środki przyczynią się do rozwoju oferty produktowej spółki, a także zostaną przeznaczone na ewentualne przejęcia zarządzania funduszami inwestycyjnymi od innego TFI.

TFI tworzą fundusze dłużne: Na rynku papierów dłużnych skończył się okres pokaźnych zysków, tymczasem towarzystwa tworzą nowe fundusze inwestujące na tym rynku. TFI Allianz Polska przekształca fundusz Allianz Walutowy w Allianz Polskich Obligacji Skarbowych, czyli, jak wskazuje nazwa, inwestujący przede wszystkim w obligacje i bony skarbowe i instrumenty rynku pieniężnego emitowane przez Skarb Państwa (sprawdź inne rozwiązania z tej grupy). Jednocześnie Allianz Obligacji dostaje w nazwie „Plus”, gdyż jego możliwości inwestycyjne poszerzają się o papiery zagranicznych emitentów. Fundusz dłużny tworzy również TFI PZU, które uprzedza, iż w marcu 2011 roku wykorzysta do tego działający PZU Ochrony Majątku SFIO.

Zmiany u sterów: Koniec roku obfitował w informacje o zmianach w składzie zarządów kilku towarzystw funduszy inwestycyjnych. W połowie grudnia o rezygnacji poinformował Krzysztof Samotij, dotychczasowy prezes BZ WBK AIB TFI, twórca sukcesu funduszy Arka. Z początkiem 2011 roku zastąpił go Jacek Marcinowski, dotychczasowy członek zarządu Banku Zachodniego WBK. 22 grudnia Piotr Góralewski złożył rezygnację z funkcji prezesa zarządu TFI PZU oraz PZU Asset Management. Na jego miejsce zostal powołany Krzysztof Wantoła, związany z Grupą PZU od 2002 roku. Był m.in. Dyrektorem Biura Zarządu i Prokurentem w TFI PZU i PZU Asset Management. 29 grudnia z funkcji członka zarządu Opera TFI został odwołany Tomasz Korab. Jednocześnie stanowisko to objął Krzysztof Łękarski, związany z Grupą od 2004 roku. 1 stycznia 2011 r. nowym członkiem zarządu został również Sławomir Broniarek, dotychczas zatrudniony jako dyrektor departamentu księgowości finansowej. Miesiąc wcześniej zmiany zaszły również w zarządzie DWS Polska TFI, który wzbogacił się o nowego członka. Do Piotra Linke i Zbigniewa Wojtowicza dołączył Maciej Owczarewicz.

Udana emisja certyfikatów funduszu mieszkaniowego: 6 grudnia zakończyła się trwająca miesiąc emisja certyfikatów funduszu Ipopema Rynku Mieszkaniowego FIZ Aktywów Niepublicznych. W trakcie subskrypcji złożono zapisy na łączną kwotę 54,5 mln zł. Wcześniejsze emisje podobnych funduszy nie były tak udane. Subskrypcja Arki Nieruchomości 2 nie doszła do skutku, sukcesem zakończyła się jedynie emisja funduszu Investor Property FIZ AN, ale towarzystwo było zmuszone przedłużyć zapisy.

Reklama

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się