Rating dla Aviva Investors Zrównoważony - portfel akcyjny motorem inwestycyjnego sukcesu
Reklama
Dla kogo jest ten fundusz?
Aviva Investors Zrównoważony to jeden z najbardziej efektywnych funduszy w grupie na przestrzeni ostatnich lat. Zarządzający szczególnie dobrze poradzili sobie w 2009 i 2010 r., kiedy to przy umiarkowanym ryzyku uzyskano rezultaty odpowiednio o 4,5 pkt proc. i 6,2 pkt proc. wyższe niż średnia. Dodajmy, że w rankingu 24-miesięcznym rozwiązanie okazuje się liderem pod względem uzyskanej stopy zwrotu, a w zestawieniu 36-miesięcznym ustępuje miejsca tylko jednemu konkurentowi. Średnio i długoterminowe, lepsze od rywali wyniki, to głównie efekt rezultatów uzyskiwanych z części akcyjnej. Dodajmy - części konstruowanej jak na polskie warunki w dość niekonwencjonalny sposób. W Avivie wypracowano bowiem skuteczny sposób zarządzania bardzo dużymi aktywami, skutkujący unifikacją portfeli poszczególnych rozwiązań. W ramach tego podejścia zarządzający podejmują wspólną decyzję odnośnie zaangażowania w spółki o określonej kapitalizacji w zależności od fazy cyklu koniunkturalnego i potrzeb płynnościowych. Zarządzający swój sukces oparli głównie o małe, średnie i zagraniczne przedsiębiorstwa, z których potrafili wybrać pozycje zachowujące się lepiej niż szeroki rynek. W bieżącym roku wyniki prezentują się gorzej. Oparty w dużej mierze o spółki zagraniczne, portfel, jest nieco bardziej podatny na spadki niż produkty większości rywali. Szczególnie negatywna różnica zaznaczyła się w marcu i w kwietniu, w których to miesiącach zdecydowanie słabiej niż szeroki rynek zachowywały się m.in. ukraińskie Kernel i Astarta. Choć Aviva Investors Zrównoważony, to ciekawe i w większości okresów - zyskowne rozwiązanie inwestycyjne, to jednak odnajdujemy również aspekty które, naszym zdaniem, nie zasługują na pochwałę. I tak, fundusz korzysta jedynie w wąskim zakresie z aktywnej alokacji, co ogranicza możliwości wypracowania ponadprzeciętnych stóp zwrotu. Problemem może się wydawać także pasywnie zarządzana część dłużna, która pełni wyłącznie rolę stabilizacyjną. Polityka oparta na umiarkowanej grze wrażliwością portfela na zmiany rynkowych stóp procentowych oraz unikaniu wysokodochodowych papierów korporacyjnych, w zasadzie uniemożliwia osiąganie powtarzalnych wyników wyraźnie lepszych od średniej z części dłużnej. Mimo kilku mankamentów, Aviva Investors Zrównoważony to produkt zdecydowanie godny polecenia. Przekonuje nietuzinkowy, dobrze zdywersyfikowany portfel akcyjny, który kreując wyraźną wartość dodaną, staje się motorem inwestycyjnego sukcesu.
Komentarze mogą dodawać tylko zalogowani użytkownicy.
Przejdź do logowania