Rating dla Pioneer Aktywnej Alokacji - najlepszy fundusz mieszany w ofercie towarzystwa
Reklama
Dla kogo jest ten fundusz?
Pioneer Aktywnej Alokacji jest jednym z czterech funduszy o charakterze mieszanym w ofercie Pioneer Pekao TFI. Jest to jednak jedyny produkt, od którego należy oczekiwać aktywnego podejścia. Dosyć krótka historia funduszu pokazuje, że póki co można mieć zastrzeżenia do wyników funduszu w okresie bessy. Zarządzający nie zredukowali udziału akcji w portfelu, przez co nie był on przygotowany na giełdowe spadki. Z drugiej zaś strony w okresie hossy fundusz poradził sobie wyśmienicie. Już w pierwszej połowie 2009 roku zwiększony został udział akcji, dzięki czemu produkt wypracował najlepszy wynik zarówno w grupie funduszy aktywnej alokacji, jak i w całym segmencie funduszy mieszanych. Bardzo dobre wyniki w okresie hossy zdołały nawet podreperować nienajlepsze wyniki z okresu bessy. Nie wolno jednak zapominać, że wynik funduszu mógłby być zdecydowanie lepszy gdyby w pierwszym okresie jego działalności zarządzający w większym zakresie korzystali z możliwości, jakie daje aktywne zarządzanie. Zwłaszcza zważywszy na niskie aktywa, które wynoszą obecnie 185 mln złotych, nie stanowią w tym zakresie żadnej przeszkody. Jednak pomimo wielu zastrzeżeń pierwsze trzy lata działalności funduszu trzeba ocenić pozytywnie. Oprócz dobrych wyników fundusz Pioneer Aktywnej Alokacji, wyróżnia się również sposobem ich osiągnięcia. Od ponad roku mamy bowiem do czynienia z istotnymi zmianami w składzie portfela, który jest inny niż w pozostałych funduszach w ofercie Pioneer Pekao TFI. Nie byłoby w tym nic zaskakującego gdyby nie fakt, że w przeważającej liczbie produktów portfele akcyjny i dłużny mają zunifikowany charakter. Przypadek Pioneer Aktywnej Alokacji jest jednak inny, gdyż obie części portfela są zarządzane w selektywny sposób. Przede wszystkim składają się z mniejszej liczby składników, a zarządzający są mniej przywiązani do spółek o dużej i średniej kapitalizacji. Spore różnice są również widoczne w strukturze sektorowej, gdzie możliwe są spore odchylenia od giełdowych benchmarków. W części dłużnej środki są zaś lokowane niebenchmarkowo. W zależności od oczekiwań zarządzających mogą to być zarówno papiery dłużne o stałym oprocentowaniu, albo instrumenty o zmiennym oprocentowaniu czy też po prostu bankowe depozyty. W naszej ocenie, Pioneer Aktywnej Alokacji stał się jednym z najlepiej zarządzanych funduszy w Pioneer Pekao TFI. Jest to również najlepszy produkt mieszany polski (segment MIP) w ofercie towarzystwa. Świadczą o tym i pozytywne wyniki i korzystna relacja zysku do ryzyka. Niestety produkt zalicza się do produktów drogich. Mimo, że nie można mieć zastrzeżeń do kosztów obciążających aktywa (wskaźnik TER - Total Expense Ratio - należy do jednych z najniższych w grupie), to jednak wysokość opłat dystrybucyjnych ma negatywny wpływ na obraz funduszu.
Komentarze mogą dodawać tylko zalogowani użytkownicy.
Przejdź do logowania