Rating dla Allianz Obligacji - nieprzewidywalny
Reklama
Dla kogo jest ten fundusz?
Fundusz Allianz Obligacji to produkt unikalny, o niezwykle agresywnym charakterze. Na naszym rynku nie ma zbyt wielu funduszy obligacji, które pod tym względem mogłyby z nim konkurować. Cechą charakterystyczną funduszu jest duża zmienność wycen, co ma zarówno związek z ogromną rotacją portfela, ale również z dużą koncentracją na wybranych składnikach. Poza tym ryzyko funduszu może wiązać się również z częstym i znaczącym zaangażowaniem na zagranicznych rynkach obligacji. W trakcie tych eskapad mamy do czynienia z ryzykiem walutowym, którego ewentualne zabezpieczenie zależy od oczekiwań zarządzającego. Sytuacja na rynku walutowym może więc być źródłem dodatkowych zysków, ale także przyczyną dotkliwych strat. O ryzykownym charakterze świadczy również ryzyko stopy procentowej, gdyż fundusz w sposób bardzo aktywny zmienia duration swojego portfela. W skrajnych przypadkach może ono nawet wynosić kilkanaście lat. Fundusz ma charakter autorski, co z jednej strony stwarza ogromne możliwości, jednak w przypadku tak agresywnej polityki inwestycyjnej rodzi ogromne ryzyka. Do III kwartału 2009 roku strategia funduszu była skuteczna, gdyż zarządzający był w stanie generować atrakcyjne stopy zwrot, a zanotowane przez fundusz wpadki miały charakter przejściowy. Natomiast w IV kwartale 2009 roku pojawiła się cała sekwencja decyzji inwestycyjnych, które miały bardzo zły wpływ nie tylko na średnioterminowe, ale również długoterminowe stopy zwrotu. Mimo to styl zarządzania funduszem nie uległ zmianie, co sprawia, że jeszcze nie raz może on przynieść spektakularne wyniki. W naszej ocenie Allianz Obligacji to fundusz ryzykowny, o nieprzewidywalnym charakterze, ale również ogromnym potencjale. Jego znakiem rozpoznawczym jest to, że przez wiele miesięcy może zachowywać się stabilnie i nagle jeden czy dwa miesiące mogą diametralnie zmienić jego wyniki. W ciągu kilku tygodni jednostka może zyskać lub stracić kilkanaście procent. W naszej ocenie ze względu na ostatnie niepowodzenia i wysoki spadek rentowność w długim terminie fundusz nie spełnił jednak swojej roli. To główny powód dla którego zdecydowaliśmy się obniżyć ocenę funduszu do dwóch gwiazdek. Z powodu ogromnego ryzyka, fundusz powinien stanowić jedynie fragment dłużnej części portfela inwestycyjnego. Zdecydowanie należy również unikać krótkoterminowego zaangażowania w ten produkt.
Komentarze mogą dodawać tylko zalogowani użytkownicy.
Przejdź do logowania