Rating dla SKOK Obligacji - dobry fundusz z niewielkimi aktywami
Reklama
Dla kogo jest ten fundusz?
Na naszym rynku wciąż można znaleźć dobre produkty, które nie cieszą się zainteresowaniem ze strony inwestorów. Jednym z takich rozwiązań jest subfundusz SKOK Obligacji (SKOK Parasolowy FIO), który zalicza się do grona najbardziej atrakcyjnych funduszy dłużnych w Polsce choć tylko nieliczni inwestorzy wykorzystują jego atuty. W rezultacie tj. na przekór dobrym osiągnięciom, aktywa funduszu pozostają niezwykle małe na koniec maja 2010 roku wyniosły zaledwie 22 mln złotych. Niska rozpoznawalność funduszu, a w konsekwencji niskie aktywa mają bezpośredni związek z modelem jego dystrybucji, w którym najważniejszą rolę odgrywają Spółdzielcze Kasy Oszczędnościowo-Kredytowe (SKOK). Większość aktywów, jakie od swoich klientów pozyskują SKOKi trafia do ultrabezpiecznego subfunduszu SKOK Rynku Pieniężnego. Z tego względu charakterystyka tego kanału sprzedaży nie sprzyja funduszowi SKOK Obligacji. Pomimo małego zainteresowania ze strony klientów, w naszej ocenie fundusz SKOK Obligacji FIO jest produktem godnym polecenia. Po pierwsze mało który funduszy obligacji w podobnym stopniu wykorzystuje aktywne zarządzanie. Ponadto do mocnych stron funduszu należą bardzo dobre rezultaty w długim terminie, ale również wyniki w krótszych okresach. Charakterystyka wyników funduszu potwierdza, że swoją przewagę konkurencyjną zarządzający stara się budować na bieżąco tj. w każdych warunkach rynkowych. Główną zaletą funduszu jest sprawne, a przede wszystkim skuteczne zarządzanie, które polega na ciągłym wyszukiwaniu najtańszych obligacji na krzywej rentowności. Zarządzający w bardzo aktywny sposób zmienia duration portfela funduszu. W skrajnych przypadkach może być ono wyraźnie dłuższe niż 5 lat, albo istotnie mniejsze niż 1 rok. SKOK Obligacji (SKOK Parasolowy FIO) zalicza się do grona produktów autorskich tj. takich, w których bardzo dużą rolę odgrywa zarządzający. Z tego względu to właśnie z hipotetycznym odejściem zarządzającego może wiązać się jedno z najpoważniejszych ryzyk funduszu. Na dzień publikacji ratingu o takiej możliwości nie jest nam jednak wiadomo. Inwestorzy muszą pamiętać, że fundusz może zachowywać się niekorzystnie, w sytuacji gdy zarządzający źle przewidzi sytuację na rynku długu. Na jego korzyść działa jednak fakt, że z takim przypadkiem nie mieliśmy do czynienia w dotychczasowej historii. Zagrożeniem dla wyników funduszu mógłby być istotny tj. kilkunastokrotny wzrost wartości aktywów. Warto dodać, że zarządzający wykorzystuje możliwość inwestowania z dźwignią (wykorzystując mechanizm lewarowania). Ogólnie jednak subfundusz SKOK Obligacji to rozwiązanie efektywne i szczególnie interesujące dla inwestorów poszukujących atrakcyjnych stóp zwrotu na rynku obligacji.
Komentarze mogą dodawać tylko zalogowani użytkownicy.
Przejdź do logowania