Rating dla KBC Akcyjny - czy wprowadzone zmiany przetrwają próbę czasu?
Reklama
Dla kogo jest ten fundusz?
Fundusz KBC Akcyjny (KBC FIO) należy wśród funduszy akcji polskich uniwersalnych do rozwiązań agresywnych. Jego portfel z zasady wypełniają akcje, ale dzięki instrumentom pochodnym ekspozycja na rynek akcji przekracza czasem 100%. Niesie to ze sobą duże wahania cen jednostki i osiąganych stóp zwrotu. Jest to fundusz z tzw. wysoką betą co powoduje, że w okresie hossy fundusz może się zachowywać lepiej od średniej, ale w okresie spadków giełdowych może tracić więcej niż konkurenci. Może choć nie musi, gdyż zarządzający stosują aktywną alokację (w ramach dopuszczalnych polityką). A to samo w sobie rodzi dodatkowe ryzyko, związane z ewentualnym podjęciem złej decyzji. To zupełnie inna sytuacja niż w funduszach o wysokiej becie, utrzymujących stabilnie wysokie zaangażowanie na rynku akacji.Trzeba też pamiętać, iż jest to fundusz, który głównie koncentruje się na spółkach dużych. Może jednak zwiększać zaangażowanie w spółki mniejsze, co też uczynił w tym roku. Jednak udział rynkowych maluchów nigdy nie będzie zbyt duży. Poza tym wydaje się, że segment małych spółek nie jest specjalnością tego towarzystwa.Proces inwestycyjny funduszu przeszedł istotną metamorfozę, co miało korzystny wpływ na jego wyniki. Obecnie dominuje podejście dość sformalizowane, choć jednocześnie bardziej elastyczne niż poprzednio. W proces zaangażowany jest cały zespół, przy czym funkcja zarządzania jest oddzielona od analizy ryzyka. Choć największe znaczenie mają decyzje komitetu inwestycyjnego oraz wewnętrzne regulacje, to zarządzający może wnosić realną wartość dodaną, czy to dzięki odchylaniu się od wskazań komitetu, czy też dzięki samodzielnie podejmowanym decyzjom na poziomie selekcji. W ostatnim roku ukształtował się ostatecznie kształt biura analiz, a wprowadzone profesjonalne narzędzia analizy ryzyka istotnie pomagają zarządzającym w pracy. Ogólnie proces jest klarowny i sprawia wrażenie dobrze ułożonego.Niewątpliwą zaletą funduszu są niezbyt wysokie koszty, gdyż produkt należy do tańszych rozwiązań w grupie.Chociaż ogólny obraz jego wyników nie prezentuje się zbyt dobrze (słaby 2007 i 2008 rok), to widać pierwsze jaskółki poprawy. Jednak wyraźna poprawa oceny będzie możliwa wówczas, gdy kolejne miesiące pokażą, że wprowadzone zmiany przynoszą trwałe rezultaty. Najlepiej również przy gorszej koniunkturze na rynkach i przy większych aktywach.
Komentarze mogą dodawać tylko zalogowani użytkownicy.
Przejdź do logowania