Ranking funduszy emerytalnych (marzec 2012)

W marcu sytuacja na rynkach akcji uległa pogorszeniu wobec stycznia, czy lutego. Po relatywnie słabych danych makroekonomicznych, głównie ze strefy euro, a przede wszystkim po rozczarowujących wynikach finansowych spółek za 2011, sentyment do ryzykownych aktywów pogorszył się. Wprawdzie indeks z segmentu średnich emitentów, tj. mWIG40, zyskał na wartości +1,3%, ale małe i duże spółki traciły na wartości. Indeksy je reprezentujące, czyli WIG20 oraz sWIG80 zniżkowały odpowiednio o -1,3% i -1,2%. W efekcie o -0,7% spadł również główny indeks warszawskiego parkietu WIG.

W minionym miesiącu zarządzającym OFE sprzyjał natomiast rynek obligacji, który kontynuował wzrosty już czwarty miesiąc z rzędu. Tym razem indeks obligacji skarbowych IROS zwiększył swoją wartość o +0,5%. W marcu, w największym stopniu wzrosły ceny papierów o krótszych terminach do wykupu. Wartość indeksów IROS-5 i IROS-2 wzrosła odpowiednio +0,4% i +0,5%. Z kolei ceny papierów o najdłuższym terminie do wykupu reprezentowanych przez indeks IROS-10 wzrosły o +0,15%.

Dzięki temu, że ponad połowa środków OFE zainwestowana jest w obligacje skarbowe, jednostki rozrachunkowe większości funduszy w niewielkim stopniu zyskały na wartości. Jednocześnie wynik 7 funduszy, przewyższył stopę zwrotu benchmarku, złożonego w 30% ze zmiany wartości WIG i w 70% ze zmiany wartości indeksu IROS. Najlepszy rezultat wypracowało Generali OFE, którego jednostka wzrosła o +0,4%. W czołówce znalazły się również Nordea OFE (+0,2%) i Amplico OFE (0,1%). Z kolei ostatni miesiąc nie był zdecydowanie udany dla klientów OFE Polsat, którego wynik wyniósł -0,8%. Poza tym minimalnie pod kreską wypadły także PKO BP Bankowy OFE (-0,13%), Pekao OFE (-0,07%) oraz OFE Pocztylion (-0,04%).

Komentarz do rankingu
W marcowym rankingu bazującym na wskaźniku Information Ratio zaszło kilka istotnych zmian w 3-letnim horyzoncie czasu. Na uwagę zasługuje przede wszystkim kontynuacja poprawy długoterminowej oceny w dwóch, dużych pod względem aktywów, funduszach, tj. Aviva OFE oraz OFE PZU „Złota Jesień”.

Pierwszy z tych podmiotów otrzymał pierwszy raz w historii naszego rankingu najwyższą ocenę 5a. Dotychczas fundusz ten znajdował się generalnie w dolnej części zestawienia, przy czym jeszcze kilka miesięcy temu utrzymywał najsłabszą notę 1a. Podmiot ten w perspektywie ostatniego roku konsekwentnie poprawia swoją relację zysku do ryzyka. Ostatni raz jego wartość IR była na tak korzystnych poziomach we wrześniu 2003 roku.

Z kolei OFE PZU „Złota Jesień”, po 6-miesięcznej przerwie, ponownie osiągnął notę 4a. Poprawa zarówno osiąganych stóp zwrotu, jak i ponoszonego ryzyka, trwa w przypadku tego fundusze od początku roku.

W marcu, istotny spadek oceny 3-letniej odnotował natomiast fundusz OFE Polsat. Jego nota spadła z 4a do 2a, czyli do poziomu widzianego ostatni raz w lutym 2011 roku. Za taką sytuacją stoi przede wszystkim bardzo słaba stopa zwrotu odnotowana w minionym miesiącu.

Zespół Analiz Online

Reklama

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.