Bardzo słaby kwartał produktów strukturyzowanych
III kwartał br. nie rozpieszczał inwestujących w produkty strukturyzowane. Spośród zebranych przez nas danych o blisko 90 produktach zakończonych w tym czasie, zaledwie co trzeci wypracował zysk. W pięciu przypadkach był on dwucyfrowy (licząc w skali roku). Wśród nich aż 2 produkty były oferowane przez Deutsche Bank PBC, jednego z najbardziej aktywnych graczy na rynku struktur. Oba produkty zakończyły się przed czasem.
Według naszych danych najwięcej zarobili ci, którzy zainwestowali w Certyfikaty Chiński Express I Deutsche Banku PBC, czyli w produkt zbudowany na opcji autocall. Oferowana w lipcu 2009 roku inwestycja oparta na indeksie HSCEI, zakończyła się już po roku jej trwania zyskiem w wysokości +16,5%. W drugiej dacie, odbywających się co pół roku, obserwacji został spełniony warunek wcześniejszego wykupu. Od zysku trzeba jeszcze odliczyć podatek. Druga inwestycja tego banku, czyli XIV emisja certyfikatów DB Express WIG20 przyniosła niewiele niższy zysk w skali roku +11,0%. Ten produkt również zakończył się przed czasem, dzięki temu, iż już podczas pierwszej obserwacji został spełniony odpowiedni warunek. Indeks WIG20, o który opierały się te certyfikaty zyskał bowiem na wartości.
Kolejną inwestycją, która przyniosła swoim inwestorom solidny zysk była Lokata Inwestycyjna Osłabienie USD 2M oferowana przez Raiffeisen Bank Polska w maju tego roku. Lokata ta zakładała umocnienie złotego wobec dolara. Dzięki temu, iż dolar osłabił się w określonym okresie o zakładane min. 3 grosze, a w trakcie inwestycji kurs USD/PLN ani razu nie obniżył się o więcej niż 0,32 zł wobec kursu początkowego z 1 czerwca br., ostateczna stopa zwrotu wyniosła +14,6% w skali roku. Od kwoty zysku również pobierany jest podatek.
Niewiele niższy zysk +10% wypracował oferowany w maju 2009 roku produkt „Złoty Procent” Warty TUnŻ, i to również przed końcem inwestycji – już w pierwszym roku jej trwania. Z założenia było to 4-letnie ubezpieczenie na życie z funduszem kapitałowym, którego aktywa inwestowane były w luksemburski fundusz ze 100% ochroną kapitału. Konstrukcja produktu dawała możliwość wcześniejszego zakończenia umowy i osiągnięcie zysku, jeśli 6-miesięczna stopa procentowa WIBOR w dniu corocznej obserwacji nie wzrośnie w stosunku do wartości początkowej. Ponieważ wszystkie warunki zostały spełnione, 11 sierpnia br. inwestycja zakończyła się, a klienci otrzymali wpłacone środki z 10-procentowym zyskiem (przed opodatkowaniem).
Dwucyfrowy zysk osiągnęli również ci, którzy zainwestowali w Podwójny Zysk, produkt oferowany przez Polbank EFG. Rozpoczęta w lipcu 2008 roku i zakończona po 2 latach przyniosła klientom zapowiadane 20% zysku, czyli 10% rocznie. Jego konstrukcja przewidywała wypłatę lub reinwestowanie dwóch kuponów odsetkowych - każdego o wartości 9% - które były dostępne w okresach rocznych. Inwestycja bazowała na notowaniach indeksów giełdowych WIG20, SP500 oraz DJ Eurostox50.
Wśród produktów, które zakończyły się między lipcem a wrześniem tego roku dominowały inwestycje, których zysk uzależniony był od kursów różnych walut. Na ponad 50 produktów, zysk wypracowało jedynie 6, ale za to w 5 przypadkach przekraczały 5%. Wśród nich znalazły się 4 lokaty Raiffeisen Banku, w tym jedna wymieniona powyżej oraz 2 lokaty Kredyt Banku (obie zyskały po +9% w skali roku).
W sumie III kwartał na pewno nie był udany dla rynku produktów strukturyzowanych. Podczas gdy w pierwszym półroczu zwrotem kapitału zakończyło się niecałe 40% produktów, w ostatnim kwartale sukcesu nie odniosło dwie trzecie. Wśród nich znalazł się również produkt, który zakończył się 20-proc. stratą, przygotowany przez New World Alternative Investments - FOOD3. Struktura ta opierała się na wzroście notowań 3 surowców rolnych, a ponieważ warunek wypłaty zysku nie został spełniony, klienci otrzymali jedynie zwrot 80% zainwestowanego kapitału.
Anna Zalewska, analityk
Analizy Online
Reklama
22.10.2010
Komentarze mogą dodawać tylko zalogowani użytkownicy.
Przejdź do logowania