OFE ostrożne wobec debiutantów

Jak po każdym półroczu OFE opublikowały listę składników portfela, które przekroczyły 1% ich aktywów. Liczba walorów, które spełniły ten warunek wyniosła 20. Nie było jednak zaskoczenia gdyż grupa obowiązkowych pozycji pozostała bez zmian. Warto jednak zauważyć, że nieznacznie zmniejszył się udział największych banków. Średni udział PKO BP w aktywach OFE spadł bowiem z 3,14% do 3,0%, a udział Pekao obniżył się z 2,95% do 2,67%. Jednocześnie udział PKN Orlen zwiększył się z 1,90% do 2,03%. Był to jednak jeden z niewielu blue chipów, którego wyceny w pierwszym półroczu wzrosły (+4,5%). W tym samym czasie indeks WIG20 spadł o –4,9%. Korzystne zachowanie akcji tej spółki było zapewne jednym z powodów, dla którego OFE chętnie ją dokupywały.

Oprócz PKN Orlen OFE zwiększały również swoje zaangażowanie w KGHM. Mimo to udział tej spółki wzrósł tylko nieznacznie (z 1,52% do 1,55%). Wiele wskazuje na to, że zarządzający postanowili kupić jej akcje, gdyż w trakcie półrocza uległy one większej przecenie (-16,4%). Nie zmienia to jednak faktu, że dominacja branży finansowej portfelach OFE jest niezagrożona.

W trakcie ostatniego półrocza OFE zmniejszyły natomiast udział w ubiegłorocznym debiutancie, czyli PGE. Podobnie było w przypadku Telekomunikacji Polskiej. W pierwszym przypadku, może mieć to związek z bardzo słabym zachowaniu po debiucie. W drugim zadecydował raczej fakt, że spółka zalicza się do grona defensywnych. Ciężko jest jednak na podstawie opublikowanych danych wskazać jak duża była całkowita redukcja zaangażowania.

Nie sprawdziły się również wcześniejsze prognozy dotyczące dwóch tegorocznych debiutantów, czyli PZU i Tauronu. Na koniec półrocza udział PZU w portfelach OFE był raczej znikomy gdyż tylko 6 OFE wykazało, że przekroczył on poziom 1%. Po nieudanym debiucie PGE, zarządzający również nie wykazali zainteresowania Tauronem. Selektywne podejście w tym przypadku jak na razie się opłaciło.

Michał Duniec, analityk
Analizy Online

Reklama

Pobierz:

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.