ING TFI: Indeks WIG wybije się z konsolidacji
W zeszłym tygodniu na warszawskim parkiecie można było zauważyć kontynuację trwającej już od jakiegoś czasu konsolidacji. Najlepiej zaprezentował się indeks średnich spółek mWIG40 (wzrost o 0,5%). Najgorszy wynik odnotował indeks małych spółek sWIG80 (wzrost o jedyne 0,8%).
Spośród poszczególnych sektorów zdecydowanie najkorzystniej w okresie tygodniowym zaprezentowały się spółki z branży paliwowej (wzrost sektora o 1,4%). Na drugim biegunie znalazł się sektor budowlany (spadek o prawie 2%). Sektor budowlany jest najgorzej zachowującym się sektorem z całej warszawskiej giełdy za okres miesiąca, trzech miesięcy oraz jednego roku.
W Polsce godnym odnotowania był ruch na kursie złotego do euro. Euro rosło mocno od poniedziałku dochodząc w czwartek do poziomu 4,00 zł, co okazało się lokalnym szczytem dla tej pary walut. Nie trzeba przypominać, że słabnący złoty jest bardzo dobrą wiadomością dla spółek, które znaczną część przychodów czerpią z eksportu. Co prawda część tego rodzaju przedsiębiorstw (głównie firmy produkcyjne) jest w sposób naturalny chroniona przed wpływem waluty na ich wynik finansowy (poprzez nabywanie surowców w walutach obcych), jednak generalnie takie a nie inne zachowywanie się polskiej waluty jest dla nich korzystne. Trzeba bowiem pamiętać, iż znacząca część rynku przewidywała stopniowe umacnianie się złotego w bieżącym roku.
Ciekawą informacją z rynków rozwiniętych była zmiana perspektywy ratingu Japonii przez agencję Moody’s ze stabilnej do negatywnej. W zeszłym tygodniu indeks Nikkei stracił blisko 3%. Na świecie najważniejszymi wydarzeniami były jednak te związane z rewolucją w Libii. Ten trzeci największy afrykański producent ropy naftowej praktycznie wstrzymał w zeszłym tygodniu całkowicie jej eksport. Fakt ten wraz z niepewnością związaną z całym regionem niebezpiecznie winduje światowe ceny ropy, co z kolei może przełożyć się na rosnącą na całym świecie inflację.
I to właśnie w celu walki z inflacją, Rada Polityki Pieniężnej rozważa każdorazowo ewentualną podwyżkę stóp procentowych. Co prawda nie jest pewne, czy już podczas najbliższego marcowego posiedzenia Rada zdecyduje się na ten krok, jednak wielce prawdopodobne jest, iż jeszcze w tym półroczu może nastąpić więcej niż jedna taka podwyżka. Zbyt duża seria podwyżek stóp może spowodować jednakże lekkie wyhamowanie gospodarki.
Podsumowując, konsolidacja głównego indeksu WIG powinna zakończyć się gwałtownym wybiciem w którąś ze stron. Co prawda istniejące ryzyko spowolnienia gospodarczego spowodowane potencjalnymi podwyżkami stóp procentowych może zachwiać wiarę we wzrosty w krótkim okresie, jednak fakt, iż wciąż pozostajemy w średnioterminowym trendzie wzrostowym skłania ku optymistycznemu spojrzeniu w przyszłość.
Oliwer Prandecki. Analityk Akcji ING Investment Management
/pw
Reklama
01.03.2011
Komentarze mogą dodawać tylko zalogowani użytkownicy.
Przejdź do logowania