Akcje pokazały optymistyczny pazur

07.11.2019 | AXA TFI
Obecny rok jest bogaty w negatywne informacje dla inwestorów. Koniunktura gospodarcza  słabnie  i  w  wybranych  krajach  bądź  sektorach  dojrzeć można  oznaki  recesji

Spór  pomiędzy  USA  a  Chinami  systematycznie zwiększał  poziom  protekcjonizmu  w  globalnej  wymianie  handlowej  mimo periodycznie ogłaszanego rozejmu i deklaracji chęci zakończenia konfliktu. Trwający sezon publikacji wyników spółek także specjalnie nie rozpieszcza inwestorów i wiele wskazuje na to, że po obu stronach Atlantyku w relacji rocznej  będziemy  mówić  o  spadku  ogólnego  zysku  generowanego  przez giełdowe  przedsiębiorstwa.  Jeżeli  dodamy  do  tego  liczne  ruchy  banków centralnych  w  celu  złagodzenia  prowadzonej  przez  nie  polityki  pieniężnej, to  specjalnie  nie  powinno  dziwić  dobre  zachowanie  rynku  obligacji skarbowych.  Stopy  procentowe  osiągnęły  jednak  bardzo  niskie  poziomy. W przypadku wybranych, szczególnie europejskich, krajów oprocentowanie obligacji na dobre zagościło w ujemnych rewirach, co zmusza do poszukiwania alternatywnych lokat nadwyżkowego kapitału.

Akcje  w  ostatnich  tygodniach  nie  wydawały  się  szczególnie  przekonującą opcją, ale w ostatnich dniach dojrzeć można oznaki zmiany dotychczas raczej sceptycznego nastawienia. Pośród wielu negatywnych wiadomości znaleźć można  bowiem  także  bardziej  optymistyczne.  Chiny  pracują  z  USA  nad pierwszą fazą porozumienia handlowego, Brexit został odłożony, a Borisowi Johnsowi udało się wynegocjować z Brukselą nową umowę. Obserwowane spowolnienie wciąż ogranicza się do sektora przemysłowego i mimo pojawiających się oznak słabszej koniunktury w pozostałych działach globalnej  gospodarki,  ogólnie  rozumiany  konsument  pozostaje  w  niezłej kondycji. Ponadto wiele parkietów w ostatnich miesiącach nie zachowywało się  zbyt  dobrze,  więc  pozostawała  przestrzeń  do  możliwych  wzrostów. Najwidoczniej  globalny  kapitał  postanowił  wykorzystać  splot  lepszych wiadomości,  a  sezonowo  pomyślne  dla  akcji  ostatnie  dwa  miesiące  roku wydają się do tego idealne. Czy oznacza to początek nowej hossy?

Tak  daleko  idący  optymizm  jest  nieuzasadniony,  choćby  dlatego, że  na  najważniejszym  amerykańskim  rynku  nie  zakończył  się  jeszcze poprzedni rynek byka. Dla przeciętnego inwestora oznacza to mniej więcej tyle, że nie warto na dobre wykreślać akcji ze swojego portfela. Te potrafią bowiem bardzo zaskakiwać i to nie tylko negatywnie, jak z końcem ubiegłego roku,  ale  także  pozytywnie,  jak  na  początku  obecnego  roku,  czy  właśnie w  ostatnich  dniach.  Z  drugiej  strony  ewentualne  większe  zaangażowanie na  rynku  akcji  warto  jest  zabezpieczyć  i  w  obliczu  bardzo  niskich  stóp procentowych  dobrym  do  tego  aktywem  wydaje  się  złoto.  Tym  samym ogólny  wniosek  wciąż  sprowadza  się  do  dywersyfikacji,  która  pozostaje uniwersalnym i ponadczasowym rozwiązaniem na rynkową niepewność.

Łukasz Bugaj, CFA, Menedżer Komunikacji Inwestycyjnej, Doradca Inwestycyjny

TAGI:

AXA TFIhossakomentarze zarządzających

Zapisz się na Newsletter

Co zyskujesz?

Powiadomienia o ważnych wydarzeniach i nowościach rynkowych, najnowsze
oceny i raporty oraz zawsze aktualną listę TOP5 funduszy inwestycyjnych.


Pozostałe komentarze

19
lis
Empty-hex
Pod koniec tygodnia może zrobić się ciekawiej
Czy to koniec rajdu złota?
18
lis
Empty-hex
Komentarz miesięczny, listopad 2019
Rynki akcji wskazują (na razie), że rok 2020 nie będzie zły w globalnej gospodarce
14
lis
Empty-hex
Banki centralne kluczowe na rynkach surowców
13
lis
Empty-hex
Październik na rynku finansowym
Rynek dyskontuje „mid-cycle slow down”
12
lis
Empty-hex
Niestabilna sytuacja w UK, złoto nadal mocne
Empty-hex

zobacz także

↑ na górę