Napływ środków do funduszy inwestycyjnych (listopad 2018)

12.12.2018 | Zespół Analiz Online
pobierz plik: pdf
Listopad to trzeci miesiąc z rzędu, który upłynął pod znakiem wysokich odpływów z funduszy inwestycyjnych – wycofano z nich -3,6 mld zł netto, najwięcej od kwietnia br

Wtedy bilans sprzedaży wyniósł -8,6 mld zł netto, co było efektem likwidacji jednego z rozwiązań dedykowanych. Natomiast w minionym miesiącu umorzenia przeważały zarówno w funduszach „szytych na miarę” (-2,1 mld zł netto), jak i detalicznych (-1,5 mld zł netto). W przypadku tych ostatnich listopad wydaje się potwierdzać trwalszy charakter spadku zainteresowania klientów.

Zapisz się na Newsletter

Co zyskujesz?

Powiadomienia o ważnych wydarzeniach i nowościach rynkowych, najnowsze
oceny i raporty oraz zawsze aktualną listę TOP5 funduszy inwestycyjnych.


Wśród funduszy przeznaczonych dla szerokiego grona klientów przewagi wpłat nad umorzeniami doświadczyły tylko dwa segmenty. Na lekkim plusie miesiąc zakończyły fundusze aktywów niepublicznych. Bilans sprzedaży funduszy gotówkowych i pieniężnych wyniósł natomiast ok. +0,3 mld zł. Na przestrzeni ostatnich dwóch lat to jedna z niższych wartości – od marca 2017 r. do funduszy gotówkowych i pieniężnych wpłacano średnio  ponad +1 mld zł netto miesięcznie. Oznaki spadku popularności tych produktów były widoczne już we wrześniu br., kiedy po 20 miesiącach dodatniego salda wpłat i wypłat, przeważyły umorzenia.

Mimo mniejszego zainteresowania klientów, lider sprzedaży PKO Skarbowy (Parasolowy FIO) wciąż radzi sobie bardzo dobrze – w listopadzie wpłacono do niego +0,4 mld zł netto, mniej więcej tyle ile w poprzednich miesiącach. Środki przyciągnęły również rozwiązania z oferty Pekao TFI: Pekao Gotówkowy (Pekao Funduszy Globalnych SFIO) i Pekao Pieniężny Plus (Pekao FIO), choć tu skala napływów była nieco mniejsza. Sporym zaskoczeniem jest natomiast ujemny bilans sprzedaży funduszu Investor Płynna Lokata (Investor FIO). Po 30 miesiącach nieprzerwanych napływów, w listopadzie wycofano z niego prawie -0,1 mld zł netto.


W przypadku pozostałych segmentów przeważały umorzenia. Największego odpływu kapitału doświadczyły fundusze dłużne, których saldo wpłat i wypłat wyniosło -0,6 mld zł netto. To najgorszy wynik od blisko 3,5 roku. Odpowiada za to ucieczka klientów od funduszy dłużnych polskich korporacyjnych – inwestorzy wycofują z nich środki nieprzerwanie od marca br. (łącznie już blisko -3,0 mld zł netto), kiedy wybuchła afera wokół spółki windykacyjnej GetBack. W listopadzie przewagi wpłat nad umorzeniami doświadczyły jedynie cztery produkty skupiające się na krajowych papierach korporacyjnych – najlepiej wypadł UniOszczędnościowy (d. UniLokata), do którego napłynęło kilkadziesiąt milionów złotych netto.
 
Klienci stronią także od produktów o wyższym poziomie ryzyka. W listopadzie drugie miejsce na niechlubnym podium zajęły fundusze mieszane – ich bilans sprzedaży wyniósł -0,5 mld zł netto. To efekt negatywnego salda wpłat i wypłat wśród rozwiązań skupiających się na polskich papierach, przede wszystkim produktów realizujących strategię stabilnego wzrostu. Spory w tym udział ma Investor Zabezpieczenia Emerytalnego (Investor FIO). Przez dwa lata fundusz cieszył się sporą popularnością wśród klientów – co miesiąc wpłacano do niego po kilkadziesiąt milionów złotych netto. Jednak już drugi miesiąc z rzędu produkt z oferty Investors TFI doświadcza odpływów (w listopadzie prawie -0,2 mld zł netto). Inwestorzy stronią również od funduszy ochrony kapitału. W grupie najgorzej wypada QUERCUS Ochrony Kapitału (Parasolowy SFIO), który od afery wokół GetBack boryka się z umorzeniami.


Wciąż w niełasce są fundusze akcji. Ich miesięczny bilans sprzedaży jest ujemny od lutego br. – w listopadzie saldo wpłat i wypłat wyniosło ok. -0,4 mld zł. Środki wypłacano przede wszystkim z rozwiązań inwestujących na zagranicznych parkietach. Klienci stronią zwłaszcza od funduszy, które skupiają się na spółkach technologicznych, co może być pokłosiem giełdowej zadyszki w tym segmencie rynku. W przypadku funduszy akcji polskich, kapitał odpływa głównie z produktów o strategii uniwersalnej, choć w porównaniu z wrześniem i październikiem umorzenia nieco osłabły (listopadowy bilans sprzedaży to ok. -0,1 mld zł netto).

Trwa również zła passa funduszy absolutnej stopy zwrotu, jednak skala umorzeń nieco osłabła (-0,2 mld zł netto). Wśród towarzystw oferujących produkty realizujące tę strategię wciąż najsłabiej wypada Rockbridge TFI. Odpływ kapitału znacznie wyhamował, jeśli chodzi o Altus TFI Trigon TFI, które ucierpiały na zamieszaniu wokół afery GetBack.

Zespół Analizy Online

TAGI:

saldo wpłat i wypłatwartość i struktura aktywów

zobacz także

↑ na górę