Quercus TFI: Rynki wschodzące w modzie
20.04.2017 | Quercus TFI
Najnowszy globalny sondaż Bank of America/Merrill Lynch wśród zarządzających pokazuje radykalne przetasowania w portfelach funduszy

Z deklaracji menedżerów wynika, że doszło do ucieczki kapitałów z amerykańskiego rynku, postrzeganego jako bardzo drogi (z tym się zgadzamy - o wysokich wycenach w USA piszemy od dawna). BofA/ML podaje, że tzw. alokacja osiągnęła tam poziomy najniższe od czasów kryzysu finansowego w 2008 roku! Ale pieniądze wycofywane z Wall Street trafiły najwyraźniej na inne rynki. Jednocześnie bowiem gwałtownie podskoczyło deklarowane przez menedżerów funduszy zaangażowanie w europejskich akcjach oraz na rynkach wschodzących, które uznawane są za relatywnie tanie (i z tym się zgadzamy).

Przetasowania te tłumaczą też być może dlaczego ostatnia korekta na polskiej giełdzie ma dość płaski przebieg, a WIG20 (historycznie skorelowany z indeksem rynków wschodzących) znów jest blisko szczytów trendu wzrostowego.

Jeśli już coś martwi, to fakt, że po kwietniowym wystrzale barometr nastawienia zarządzających względem emerging markets jest już na poziomach należących do najwyższych w historii. Bliższe przyjrzenie się sprawie nie pozwala jednak wysnuć jednoznacznych wniosków. Z jednej strony po takich odczytach optymizmu w latach 2012-2013 dochodziło do załamania fal zwyżkowych, ale z drugiej w okresie silnej hossy (2009-2010) wysoki optymizm nie przeszkadzał we wspinaczce na nowe maksima. Bardziej istotny może być fakt, że indeks EM zbliża się do mocnych technicznych poziomów oporu. Konfrontacja z linią łączącą trzy ważne szczyty począwszy od 2007 roku mogłaby się okazać bolesna. Pocieszające jest, że brakuje do niej jeszcze niemal 10%.


Tomasz Hońdo, Quercus TFI

TAGI:

fundusze akcji globalnych rynków wschodzącychkomentarze zarządzającychQuercus TFIrynki wschodząceTomasz Hońdo

Bądź na bieżąco

Dołącz do 14 000 inwestorów, którzy prosto na maila otrzymują powiadomienia o nowych artykułach, wynikach inwestycyjnych oraz ważnych wydarzeniach rynkowych.


Pozostałe komentarze

11
sie
Empty-hex
Ostatnia fala hossy
8
sie
Empty-hex
Niewiadome losy ustawy frankowej
7
sie
Empty-hex
Długa droga przed EBC
4
sie
Empty-hex
Zachodnioeuropejskie giełdy w defensywie. „Nowa Europa” z potencjałem
2
sie
Empty-hex
Indie mocno tracą, Rosja rośnie do spółki z ropą
1
sie
Empty-hex
AgioFunds TFI: Długa droga od lokat do akcji
31
lip
Empty-hex
Obligacje „Nowej Europy” mogą przynieść zysk
27
lip
Empty-hex
Eurogeddonu nie było, ale problem długów pozostaje
Empty-hex

zobacz także

Copyright © Analizy Online S.A. 2017

↑ na górę