Quercus TFI: Rynki wschodzące w modzie
20.04.2017 | Quercus TFI
Najnowszy globalny sondaż Bank of America/Merrill Lynch wśród zarządzających pokazuje radykalne przetasowania w portfelach funduszy

Z deklaracji menedżerów wynika, że doszło do ucieczki kapitałów z amerykańskiego rynku, postrzeganego jako bardzo drogi (z tym się zgadzamy - o wysokich wycenach w USA piszemy od dawna). BofA/ML podaje, że tzw. alokacja osiągnęła tam poziomy najniższe od czasów kryzysu finansowego w 2008 roku! Ale pieniądze wycofywane z Wall Street trafiły najwyraźniej na inne rynki. Jednocześnie bowiem gwałtownie podskoczyło deklarowane przez menedżerów funduszy zaangażowanie w europejskich akcjach oraz na rynkach wschodzących, które uznawane są za relatywnie tanie (i z tym się zgadzamy).

Przetasowania te tłumaczą też być może dlaczego ostatnia korekta na polskiej giełdzie ma dość płaski przebieg, a WIG20 (historycznie skorelowany z indeksem rynków wschodzących) znów jest blisko szczytów trendu wzrostowego.

Jeśli już coś martwi, to fakt, że po kwietniowym wystrzale barometr nastawienia zarządzających względem emerging markets jest już na poziomach należących do najwyższych w historii. Bliższe przyjrzenie się sprawie nie pozwala jednak wysnuć jednoznacznych wniosków. Z jednej strony po takich odczytach optymizmu w latach 2012-2013 dochodziło do załamania fal zwyżkowych, ale z drugiej w okresie silnej hossy (2009-2010) wysoki optymizm nie przeszkadzał we wspinaczce na nowe maksima. Bardziej istotny może być fakt, że indeks EM zbliża się do mocnych technicznych poziomów oporu. Konfrontacja z linią łączącą trzy ważne szczyty począwszy od 2007 roku mogłaby się okazać bolesna. Pocieszające jest, że brakuje do niej jeszcze niemal 10%.


Tomasz Hońdo, Quercus TFI

TAGI:

fundusze akcji globalnych rynków wschodzącychkomentarze zarządzającychQuercus TFIrynki wschodząceTomasz Hońdo

Bądź na bieżąco

Dołącz do 15 000 inwestorów, którzy prosto na maila otrzymują powiadomienia o nowych artykułach, wynikach inwestycyjnych oraz ważnych wydarzeniach rynkowych.


Pozostałe komentarze

28
maj
Empty-hex
Obligacje.pl: Loteria na koszt własny
25
maj
Empty-hex
Czas nagli Erdogana. Złe wieści z Europy
24
maj
Empty-hex
Union Investment TFI: Szczyt przed nami
23
maj
Empty-hex
Quercus TFI: spekulanci zniechęceni do złota
AgioFunds TFI: są duże szanse na pozytywne zaskoczenia
22
maj
Empty-hex
Quercus TFI: Ten wskaźnik ponownie w trendzie wzrostowym
Wszystko wskazuje na dolara
21
maj
Empty-hex
Europejscy inwestorzy skracają duration portfeli obligacji
Empty-hex

zobacz także

Copyright © Analizy Online S.A. 2018

↑ na górę