Quercus TFI: Brakujący element na rynku złota
22.12.2016 | Quercus TFI
Niebawem minie pięć miesięcy od rozpoczęcia korekty na rynku złota. Korekty, która sprawiła, że notowania kruszcu osunęły się do pułapu najniższego od ok. 10 miesięcy. Abstrahując już od rozmaitych czynników, które decydują o koniunkturze na tym rynku, wskazówek warto szukać w barometrach nastrojów inwestorów. Prawdopodobnie najlepszym barometrem jest wielkość zaangażowania kapitału spekulacyjnego na rynku kontraktów terminowych.


Jeszcze przed korektą alarmowaliśmy, że rekordowe zaangażowanie spekulantów świadczy o tym, że koniunktura jest zbyt rozgrzana. Od tego czasu sporo się jednak zmieniło. Z danych udostępnianych przez amerykańską komisję CFTC wynika, że w trakcie wielomiesięcznej korekty traderzy zredukowali swe długie pozycje już o prawie 60%! Ostatnio zaczęto też otwierać coraz więcej krótkich pozycji, pozwalających obstawiać spadek notowań. To paradoksalnie... pozytywny sygnał z kontrariańskiego punktu widzenia. Do "szczęścia" brakuje tu jednak jeszcze jednego elementu: sytuacji, w której krótkich pozycji będzie więcej niż długich. Tak właśnie było na początku roku i to był świetny moment do kupowania złota.

Wielokrotnie wskazywaliśmy, że cena złota jest skorelowana z notowaniami dolara amerykańskiego na zasadzie, że im mocniejszy dolar, tym gorzej dla kruszcu. Najlepiej tę korelację widać w przypadku kursu jena japońskiego względem USD (jen podobnie jak złoto tradycyjnie postrzegany bywa jako "bezpieczna przystań").


Nie powinno więc dziwić, że także na rynku kontraktów na jena doszło ostatnio do gwałtownej ucieczki traderów. W tym przypadku krótkich pozycji (na spadek wartości jena) jest już wyraźnie więcej niż długich, choć jest jeszcze przestrzeń do spadku wskaźnika do dołków z ostatnich lat.

Reasumując, trwa ucieczka gorącego kapitału spekulacyjnego z rynku złota (czemu towarzyszy stopniowe przegrzewanie się koniunktury na rynku dolara). Czekamy na kontrariański sygnał do ... kupowania.

Tomasz Hońdo, starszy analityk
Quercus TFI

TAGI:

fundusze złotakomentarze zarządzającychQuercus TFITomasz Hońdozłoto

Bądź na bieżąco

Dołącz do 14 000 inwestorów, którzy prosto na maila otrzymują powiadomienia o nowych artykułach, wynikach inwestycyjnych oraz ważnych wydarzeniach rynkowych.


Pozostałe komentarze

11
sie
Empty-hex
Ostatnia fala hossy
8
sie
Empty-hex
Niewiadome losy ustawy frankowej
7
sie
Empty-hex
Długa droga przed EBC
4
sie
Empty-hex
Zachodnioeuropejskie giełdy w defensywie. „Nowa Europa” z potencjałem
2
sie
Empty-hex
Indie mocno tracą, Rosja rośnie do spółki z ropą
1
sie
Empty-hex
AgioFunds TFI: Długa droga od lokat do akcji
31
lip
Empty-hex
Obligacje „Nowej Europy” mogą przynieść zysk
27
lip
Empty-hex
Eurogeddonu nie było, ale problem długów pozostaje
Empty-hex

w co inwestować

Copyright © Analizy Online S.A. 2017

↑ na górę