Quercus TFI: Brakujący element na rynku złota
22.12.2016 | Quercus TFI
Niebawem minie pięć miesięcy od rozpoczęcia korekty na rynku złota. Korekty, która sprawiła, że notowania kruszcu osunęły się do pułapu najniższego od ok. 10 miesięcy. Abstrahując już od rozmaitych czynników, które decydują o koniunkturze na tym rynku, wskazówek warto szukać w barometrach nastrojów inwestorów. Prawdopodobnie najlepszym barometrem jest wielkość zaangażowania kapitału spekulacyjnego na rynku kontraktów terminowych.


Jeszcze przed korektą alarmowaliśmy, że rekordowe zaangażowanie spekulantów świadczy o tym, że koniunktura jest zbyt rozgrzana. Od tego czasu sporo się jednak zmieniło. Z danych udostępnianych przez amerykańską komisję CFTC wynika, że w trakcie wielomiesięcznej korekty traderzy zredukowali swe długie pozycje już o prawie 60%! Ostatnio zaczęto też otwierać coraz więcej krótkich pozycji, pozwalających obstawiać spadek notowań. To paradoksalnie... pozytywny sygnał z kontrariańskiego punktu widzenia. Do "szczęścia" brakuje tu jednak jeszcze jednego elementu: sytuacji, w której krótkich pozycji będzie więcej niż długich. Tak właśnie było na początku roku i to był świetny moment do kupowania złota.

Wielokrotnie wskazywaliśmy, że cena złota jest skorelowana z notowaniami dolara amerykańskiego na zasadzie, że im mocniejszy dolar, tym gorzej dla kruszcu. Najlepiej tę korelację widać w przypadku kursu jena japońskiego względem USD (jen podobnie jak złoto tradycyjnie postrzegany bywa jako "bezpieczna przystań").


Nie powinno więc dziwić, że także na rynku kontraktów na jena doszło ostatnio do gwałtownej ucieczki traderów. W tym przypadku krótkich pozycji (na spadek wartości jena) jest już wyraźnie więcej niż długich, choć jest jeszcze przestrzeń do spadku wskaźnika do dołków z ostatnich lat.

Reasumując, trwa ucieczka gorącego kapitału spekulacyjnego z rynku złota (czemu towarzyszy stopniowe przegrzewanie się koniunktury na rynku dolara). Czekamy na kontrariański sygnał do ... kupowania.

Tomasz Hońdo, starszy analityk
Quercus TFI

TAGI:

fundusze złotakomentarze zarządzającychQuercus TFITomasz Hońdozłoto

Bądź na bieżąco

Dołącz do 14 000 inwestorów, którzy prosto na maila otrzymują powiadomienia o nowych artykułach, wynikach inwestycyjnych oraz ważnych wydarzeniach rynkowych.


Pozostałe komentarze

19
maj
Empty-hex
Union Investment TFI: Dobra koniunktura dla polskich obligacji
17
maj
Empty-hex
Quercus TFI: Hossa bez napływów
15
maj
Empty-hex
KBC TFI: Moodys podwyższył perspektywę
MM Prime TFI: Agencje ratingowe coraz przyjaźniejsze
12
maj
Empty-hex
Quercus TFI: 20 mld USD popłynęło na rynki wschodzące
10
maj
Empty-hex
Quercus TFI: Indeks strachu niemal rekordowo nisko
9
maj
Empty-hex
MM Prime TFI: Koniec Macron trade, choć nastroje pozostają dobre
8
maj
Empty-hex
Quercus TFI: Coś (korekta) wisi w powietrzu
Empty-hex

popularne porady

w co inwestować

Copyright © Analizy Online S.A. 2017

↑ na górę