Rating dla Idea Premium - gwałtowny wzrost aktywów nie zmniejszył atrakcyjności funduszu
Reklama
Dla kogo jest ten fundusz?
Idea Premium SFIO to jeden z najstarszych, jeden z największych, ale przede wszystkim jeden z najlepszych funduszy o charakterze płynnościowym w Polsce. Z 1,2 mld złotych aktywów jest to również zdecydowanie największy fundusz w ofercie Idea TFI. Idea Premium SFIO został stworzony z myślą o polskich przedsiębiorcach, jednak spora grupa klientów to również zamożni klienci indywidualni. Największą zaletą funduszu jest zdolność do generowania wysokich stóp zwrotu, które są nie tylko zdecydowanie lepsze od bankowych depozytów, ale są one także wyższe od tych generowanych przez najlepsze fundusze gotówkowe. Zalety funduszu dostrzegają sami inwestorzy. W ciągu ostatnich 12 miesięcy do funduszu wpłacono +800 mln złotych. Co ciekawe tak wysoki napływ środków był możliwy mimo bardzo wysokich progów wejścia, które wynoszą 10 tys. złotych i 40 tys. euro odpowiednio dla instytucji i osób fizycznych. Obok wysokich stóp zwrotu, do pozytywnych cech funduszu zaliczyć należy umiarkowany poziom zmienności. Zachowanie funduszu pozwala oczekiwać dodatnich wyników przy inwestycji trwającej co najmniej kilka tygodni. Nie należy jednak utożsamiać tego z niskim ryzykiem inwestycyjnym, gdyż zgodnie z realizowaną strategią inwestycyjną fundusz posiada wysoki udział papierów korporacyjnych, które charakteryzują się zróżnicowanym ryzykiem kredytowym. Wysoki udział papierów nieskarbowych pozwala na generowanie bardzo dobrych wyników, a wycena za pomocą efektywnej stopy zwrotu stabilizuje zachowanie jednostki. Nie likwiduje to jednak podstawowych czynników ryzyka. Portfel korporacyjny cechuje bowiem niska płynność co sprawia, że duża część składników musi w nim pozostawać aż do wykupu. W tej sytuacji jednym z podstawowych potencjalnych zagrożeń jest ryzyko niewypłacalności emitenta, które trzeba zawsze brać pod uwagę przy zakupie jednostek funduszu. Jak dotychczas z takim przypadkiem nie mieliśmy do czynienia, a sam portfel wydaje się wystarczająco zdywersyfikowany, aby ewentualny wpływ takiego zdarzenia ograniczyć. W ostatnich miesiącach wraz ze wzrostem aktywów rośnie również liczba składników portfela. Zarządzający zaczął również szukać nowych celów inwestycyjnych np. w obligacjach skarbowych i korporacyjnych z naszego regionu. W naszej ocenie, pomimo zmian personalnych jakie miały miejsce w 2010 roku, nowy zarządzający dobrze radzi sobie z wysokimi napływami dostosowując strukturę aktywów funduszu do zmieniających się realiów. Trudno oprzeć się wrażeniu, że realizowana strategia jest przemyślana i uwzględnia wystąpienie czarnego scenariusza. Warto również dodać, że zwiększenie udziału polskich obligacji o zmiennym oprocentowaniu (wycenianych rynkowo) może mieć, ale raczej niewielki, wpływ na ograniczenie wzrostowego potencjał funduszu. Należy jednak przyjąć że zwiększający się udział papierów skarbowych zwiększy zmienność funduszu. Ogólnie jednak nie widzimy żadnych podstaw, aby zakładać pogorzenie jego charakterystyk, stąd utrzymanie dotychczasowej oceny na najwyższym poziome.
Komentarze mogą dodawać tylko zalogowani użytkownicy.
Przejdź do logowania