Rating dla Arka Obligacji - bezpieczeństwo w dobrej cenie
Reklama
Dla kogo jest ten fundusz?
Fundusz Arka Obligacji z 365 mln aktywów to jeden z największych funduszy dłużnych w Polsce jednak ostatnie lata, które będą nam się kojarzyć z dobrą koniunkturą na rynku obligacji, zarówno pod względem uzyskanych wyników jak i sprzedażowym nie były dla niego zbyt udane. Fundusz Arka Obligacji jest jedynym funduszem dłużnym w ofercie BZ WBK AIB TFI, co w sposób istotny przekłada się na jego charakter, który należy łączyć z ograniczonym ryzykiem inwestycji. Fundusz jest przeznaczony dla klientów, którzy poszukują dobrych wyników inwestycyjnych i nie dopuszczają przy tym ekspozycji nadmierne ryzyko kredytowe, walutowe, czy też ryzyko wynikające ze stosowania dźwigni finansowej. Nie chcą natomiast samodzielnie decydować o wrażliwości na zmiany stóp procentowych i w tym zakresie liczą na właściwe decyzje zarządzających. I właśnie ten ostatni element ma największy wpływ na wynik funduszu. Zmiany strategii w zakresie ryzyka stopy procentowej nie są zbyt częste, ale gdy się pojawiają, to mogą oznaczać znaczące odchylenia od benchmarku. W konsekwencji w średnim i krótkim terminie fundusz może osiągać zarówno dużo lepsze wyniki od konkurentów (2006 i 2007 rok) lub znacznie gorsze (2002 czy 2008 rok). Oprócz niskiego ryzyka inwestycji do największych zalet funduszu należą jego niskie koszty. Ten parametr jest zresztą w funduszach dłużnych jednym z największych sprzymierzeńcem zarządzającego, gdyż brak wysokich obciążeń łagodzi częściowo skutki ewentualnych nietrafionych decyzji odnośnie ryzyka stopa procentowej. Do zalet należy również zaliczyć brak zmian na stanowisku zarządzającego co sprawia, że fundusz wyróżnia się konsekwentną realizacją polityki inwestycyjnej w dłuższych okresach czasu. Trzeba również pamiętać, że zgodnie ze stosowanym procesem inwestycyjnym, zarządzający nie ma możliwości aby jednoosobowo podejmować decyzję w zakresie poziomu duration. Jego wartość dodana to selekcja składników, dzięki którym realizuje on określoną strategię. Chociaż od publikacji poprzedniego ratingu wyniki funduszu uległy pogorszeniu w stosunku do konkurentów, to w naszej ocenie nie rodzi to powodów do obaw. Zarządzający nadal pokonuje benchmark, a jego pozycja wśród konkurentów wynika nie tyle z gorszych decyzji, co ze strategii ograniczania ryzyka. Z przeprowadzonej przez nas analizy wynika, że prowadzona polityka nie daje może szansy na spektakularne zyski, ale powinna pozwalać osiągać rezultaty oscylujące wokół średniej w grupie, przy dużo niższym poziomie ryzyka.
Komentarze mogą dodawać tylko zalogowani użytkownicy.
Przejdź do logowania