Mniejsze TFI notują napływ środków

Po raz pierwszy od 18 miesięcy wartość aktywów zarządzanych przez TFI wykazała wzrost w ujęciu rocznym. Na koniec września br. towarzystwa funduszy inwestycyjnych zarządzały aktywami o wartości 88,2 mld zł, o +2,0% wyższymi niż 12 miesięcy wcześniej. Aktywa zwiększyły swą wartość dzięki dobrym warunkom rynkom, w ciągu ostatniego roku wynik zarządzania wyniósł bowiem ok. +4,2 mld zł. W tym czasie bilans sprzedaży pozostał ujemny i wyniósł -2,5 mld zł.

Reklama

Zdecydowanie lepiej wygląda bilans sprzedaży za ostatnie trzy kwartały. Saldo wpłat i wypłat w okresie styczeń – wrzesień br. wyniosło blisko +0,6 mld zł. Z naszych szacunków wynika, iż na 28 towarzystw, dodatnie saldo nabyć i odkupień odnotowało w tym czasie 15.

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się

Pierwsze trzy kwartały tego roku, zdecydowanie najlepiej zakończyły towarzystwa zarządzające aktywami średniej wielkości, czyli KBC TFI i Union Investment TFI. Według naszych szacunków saldo wpłat i wypłat do funduszy z tych dwóch firm przekroczyło grubo +0,4 mld zł.

KBC TFI odnotowuje dodatni bilans nieprzerwanie od maja tego roku, a we wrześniu pozyskało najwięcej nowych aktywów ze wszystkich TFI (pow. +200 mln zł). Dodatnie saldo to zasługa przede wszystkim funduszy pieniężnych: KBC Gamma SFIO (+300 mln zł od początku roku) i KBC Pieniężny (KBC FIO), który przyciągnął od początku roku blisko +150 mln zł nowych środków. Dodatni wpływ na całkowity bilans miało również wprowadzenie nowego produktu z ochroną kapitału - KBC Poland Jumper 1 FIZ, który pozyskał w czerwcu ponad +100 mln zł.

Podobnie wygląda sytuacja w Union Investment TFI, dla którego korzystne były dodatkowo dwa pierwsze miesiące tego roku. Tu również największym powodzeniem cieszyły się fundusze gotówkowe: do UniWibid SFIO od stycznia napłynęło w sumie ok. +270 mln zł nowego kapitału, a do UniKorona Pieniężny (UniFundusze FIO) ok. +110 mln zł. Powyżej +100 mln zł pozyskał również UniKorona Akcje (UniFundusze FIO).

Różnice między kolejnymi towarzystwami są już niewielkie. Saldo wpłat i wypłat na poziomie zbliżonym do +150 mln zł odnotowało w sumie 5 towarzystw: TFI PZU, Idea TFI, Skarbiec TFI, Millennium TFI oraz TFI Allianz Polska. Jedynym towarzystwem z pierwszej trójki (pod względem wielkości zarządzanych środków), które odnotowało w analizowanym okresie dodatnie saldo nabyć i odkupień było ING TFI (+130 mln zł), głównie dzięki funduszom ING Obligacji 2 SFIO (+150 mln zł) oraz ING Mieszany Ochrony Kapitału 90 (ING FIO) (ok. +80 mln zł).

Pozostałe towarzystwa zarządzajace dużymi aktywami odnotowały w ciągu pierwszych trzech kwartałów tego roku ujemny bilans sprzedaży. Największą przewagę wpłat nad wypłatami odnotowało PKO TFI, co można wiązać ze zmianami właścicielskimi. W ciągu pierwszych 9 miesięcy tego roku przewaga ta przekroczyła poziom -0,5 mld zł. Klienci wypłacali środki przede wszystkim z funduszy o mieszanej strategii inwestycyjnej: PKO/CS Zrównoważony – FIO (-221 mln zł) oraz PKO/CS Stabilnego Wzrostu – FIO (-170 mln zł). Według naszych szacunków, dodatni bilans odnotowały zaledwie 4 produkty (na 24), w tym przede wszystkim PKO/CS Obligacji Długoterminowych – FIO.

Również dwa pozostałe duże TFI odnotowały wyraźnie ujemne saldo wpłat i wypłat, w BZ WBK AIB TFI przekraczające -300 mln zł, a w Pioneer Pekao TFI -270 mln zł. Oczywiście nie wszystkie produkty tych towarzystw odnotowywały odpływy. W przypadku BZ WBK AIB TFI fundusz Arka Akcji FIO pozyskał od początku roku ponad +400 mln zł i to niemal nieprzerwanie od marca tego roku. Ale już Arka Ochrony Kapitału FIO odnotowała saldo na poziomie bliskim -350 mln zł.

Podobna sytuacja dotyczy funduszy Pioneer Pekao TFI. Podczas gdy saldo wpłat i wypłat do funduszu Pioneer Lokacyjny (Pioneer FIO) wyniosło ponad +450 mln zł (najwięcej wśród wszystkich funduszy), z Pioneer Pieniężny FIO odpłynęło netto ponad -480 mln zł. To również był pierwszy w kolejności wynik, ale od końca.

W sumie na ponad 500 funduszy, dodatnim saldem od początku roku może pochwalić się ponad 160 produktów, w przypadku 17 było ono wyższe od +100 mln zł. Jednocześnie 15 produktów odnotowało przewagę wypłat nad wpłatami sięgającą -100 mln zł.

Biorąc pod uwagę jedynie wrzesień, najwięcej nowych środków przyciągnęły wspomniane już KBC TFI (+200 mln zł) i Union Investment TFI (+120 mln zł) oraz Millennium TFI (ponad +110 mln zł). Wśród funduszy największym zainteresowaniem klientów cieszył się nowowprowadzony do oferty Pioneer Zmiennej Alokacji 2 SFIO (+165 mln zł) oraz KBC Gamma SFIO i Millennium Pieniężny (Millennium FIO) – oba po ok. +100 mln zł.

Anna Zalewska, analityk
Analizy Online