Rating dla Aviva Investors Obligacji - ostatnie dwa lata zmieniły oblicze tego funduszu. Na lepsze
Reklama
Dla kogo jest ten fundusz?
Aviva Investors Obligacji jest funduszem, którego polityka inwestycyjna nakierowana jest na bezpieczne lokowanie środków klientów przez bardzo mocne zaangażowanie w rządowe papiery dłużne. Prawie całkowicie odrzucono alokację w papiery wartościowe przedsiębiorstw, gdyż zdaniem zarządzającego nie oferują one w polskich warunkach premii adekwatnej do ponoszonego ryzyka. Główną metodą poszukiwania wyższych wyników jest zmienna alokacja, prowadząca do podwyższania lub obniżania poziomu ryzyka stopy procentowej (duration portfela). Historia funduszu pokazuje, że duration może przyjmować w krótkim czasie dość skrajne wartości (od 1,0, nawet do prawie 6,0). W zakresie duration strategię wyznacza komitet inwestycyjny, a zespół zarządzający funduszem może w ramach niej dowolnie dobierać papiery tworzące portfel, poszukując wartości dodanej również poza rodzimym rynkiem. W ciągu pierwszych lat funkcjonowania funduszu realizowana polityka inwestycyjna, zaowocowała dobrymi efektami tylko raz w 2004 roku (6 miejsce na 20 funduszy w grupie), natomiast w pozostałych okresach były to wyniki poniżej średniej. W ostatnich latach decyzje podejmowane przez komitet i zarządzających okazały się bardziej trafne, a fundusz awansował do czołówki w swojej grupie. Dzięki temu, również w dłuższych okresach fundusz prezentuje się pozytywnie na tle konkurencji. Optymizmem napawają również wysokie wartości wskaźnika Information Ratio, mierzącego efektywność zarządzania, czyli relację osiąganych stóp zwrotu do ryzyka. Wśród głównych mankamentów funduszu wskazać można wysoki poziom kosztów i opłat. Zarówno maksymalna opłata za nabycie jednostek uczestnictwa, jak również wskaźnik kosztów operacyjnych funduszu (TER) należą do jednych z wyższych wśród funduszy dłużnych. Dla wysokich kosztów można znaleźć jednak uzasadnienie, o ile tłem dla nich nadal będą utrzymujące się dobre wyniki. Zarządzający udowodnili w ostatnim czasie, że przy niezbyt wysokim poziomie ryzyka jest to możliwe do osiągnięcia.
Komentarze mogą dodawać tylko zalogowani użytkownicy.
Przejdź do logowania