Światowy trend w Polsce – czyli odpowiedzialne inwestowanie

Pojęcie SRI (Socially Responsible Investment) obejmuje kilka selekcji wyróżnionych przez Europejskie Forum ds. Zrównoważonego Inwestowania. Najpowszechniejszym kryterium jest wykluczenie, polegające na unikaniu inwestycji w firmy zajmujące się produkcją substancji uzależniających (alkohol, hazard, czy tytoń). Wyróżniamy także selekcję opartą na inwestowaniu tylko w spółki przestrzegające międzynarodowych norm w zakresie ESG (environmental, social and corporate governance), a także strategię, w ramach której zarządzający do tradycyjnej analizy finansowej dołączają także analizę szans i ryzyk ESG.

Odpowiedzialne inwestowanie nie tylko ma pomagać społeczeństwu i środowisku, lecz także może być źródłem solidnych zysków, zwłaszcza w perspektywie kolejnych lat. Zdaniem niektórych specjalistów, firmy, które stosują zasady zrównoważonego rozwoju, w długim terminie mają szanse na osiągnięcie wyższych zysków – Z punktu widzenia inwestora, przy pomocy tego typu spółek można zbudować portfel z lepszą relacją zysku do ryzyka w porównaniu z szerokim rynkiem -  komentuje George Serafeim, profesor Harvard Business School, który w ostatnim czasie zajmował się badaniami dotyczącymi wpływu praktyk zrównoważonego wzrostu na ceny akcji spółek je stosujących.

W Polsce spółki odpowiedzialne społecznie zgrupowane są w indeksie RESPECT. Obecnie w jego skład wchodzą 24 spółki o najwyższej płynności, czyli te reprezentujące indeksy WIG20, mWIG40 lub sWIG80. Ostateczna liczba firm wyłaniana jest podczas 3 etapów, w ramach których, oprócz kwestii płynności, dokonywana jest ocena praktyk spółki w zakresie ładu korporacyjnego, informacyjnego oraz relacji z inwestorami. Weryfikowany jest także poziom dojrzałości firmy w zakresie społecznej odpowiedzialności. 


Praktyka SRI na całym świecie zdobywa coraz większą popularność, a jak pokazują dane Morningstar, firmy zajmujacej się analizą funduszy inwestycyjnych, aktywa zgromadzone w funduszach tego typu rosną szybciej niż w tradycyjnych produktach. W okresie ostatnich 5 lat środki zgromadzone w funduszach odpowiedzialnych społecznie wzrosły o 59%, do poziomu 72,6 mld USD. W Polsce natomiast, choć sama idea SRI jest dobrze znana, to w praktyce, pod względem stosowania praktyk odpowiedzialności społecznej, daleko nam do krajów Europy Zachodniej. Na krajowym rynku mamy do wyboru 4 rozwiązania spełniające kryteria SRI: Investor Zmian Klimatycznych (Investor SFIO), SKOK Etyczny 1 (SKOK PARASOL FIO), SKOK Etyczny 2 (SKOK PARASOL FIO) oraz PZU Energia Medycyna Ekologia (PZU FIO Parasolowy). Aktywa zgromadzone w tych funduszach stanowią zaledwie 1/100 środków zgromadzonych we wszystkich funduszach detalicznych. 


Pod względem wyników najlepiej wypada PZU Energia Medycyna Ekologia (PZU FIO Parasolowy), który w okresie ostatnich 12 i 36-miesięcy zarobił odpowiednio +13,4% i +55,7%. W przypadku tego funduszu tak wysokie wyniki są zasługą inwestycji m.in. w spółki z dobrze rokującej branży ochrony zdrowia, które dominują w portfelu rozwiązania. Zarządzający koncentruje się także na inwestycjach związanych z energetyką i ochroną środowiska. Jest to jeden z najpopularniejszych produktów akcyjnych. Zgodnie ze stanem na koniec czerwca br. jego aktywa wynoszą 1,27 mld zł, a tylko w pierwszym półroczu br. produkt pozyskał +227 mln zł nowych środków.

Inwestycji w instrumenty emitowane przez podmioty, których działalność ma negatywne skutki społeczne lub jest szkodliwa dla środowiska naturalnego unikają także zarządzający funduszami SKOK Etyczny 1 (SKOK PARASOL FIO) oraz SKOK Etyczny 2 (SKOK PARASOL FIO), znajdujących się obecnie pod skrzydłami Altus TFI. W aktywach pierwszego z nich dominujący udział mają obligacje Skarbu Państwa (75%), z kolei SKOK Etyczny 2 (SKOK PARASOL FIO) to produkt akcyjny, w którego portfelu przeważają spółki największych polskich firm (60%). Pod względem wyników, produkty nie należą do czołowych rozwiązań. W rocznych okresach wyniki SKOK Etyczny 1 (SKOK PARASOL FIO) plasują fundusz w dwóch ostatnich kwartylach stóp zwrotu. Nieco lepiej radzi sobie SKOK Etyczny 2 (SKOK PARASOL FIO), który choć w 2013 r. wypracował trzeci najgorszy wynik, to w 2014 r. oraz w pierwszym półroczu br. znalazł się w drugim kwartylu  stóp zwrotu funduszy akcji o uniwersalnej strategii.

Investor Zmian Klimatycznych (Investor SFIO) jest to fundusz, którego aktywa w całości są lokowane w jednostki uczestnictwa zagranicznego DWS Invest Clean Tech. Z kolei do portfela źródłowego dobierane są instrumenty o udziałowym charakterze, wybierane spośród spółek działających w obszarach ograniczenia lub zmniejszania zmian klimatycznych i ich skutków. Podczas 6 lat działalności Investor Zmian Klimatycznych (Investor SFIO) zakończył 4 roczne okresy z ujemnym wynikiem, a łącznie od początku działalności (styczeń 2008) wykazuje stratę na poziomie -27%. Ale już od początku 2015 r. wraz  z nadejściem dobrej passy dla funduszy z obszaru nowych technologii, jego jednostka zyskała +19,3%, co jest jednym z najlepszych wyników na rynku. Pomimo tegorocznych wysokich rezultatów, Investors TFI podjęło decyzję o likwidacji funduszu, w październiku zostanie przejęty przez inne rozwiązanie.

Znacznie większy wachlarz produktów odpowiedzialnych społecznie oferują zagraniczne instytucje.  Polscy inwestorzy mogą nabywać m.in. Allianz Global EcoTrends Share, czy Schroder ISF-Global Climate Change Equity, których jednostki są dostępne w euro, jak i dolarze.  

Magdalena Patynowska
Analizy Online

Reklama

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się