Wzrosły koszty funduszy gotówkowych i pieniężnych

W 2011 roku mieliśmy do czynienia ze wzrostem kosztów mierzonych wskaźnikiem TER, dla grupy najbezpieczniejszych funduszy rynku TFI w Polsce. Średni poziom wskaźnika dla funduszach gotówkowych i pieniężnych wzrósł bowiem o +0,04 pkt proc. do poziomu 0,91%. Co prawda wzrost ten nie jest duży, ale rzuca się w oczy biorąc pod uwagę niemal nieustanny roczny spadek wskaźnika TER od 2003 roku.

Wskaźnik Total Expense Ratio (TER) jest powszechnie stosowany na świecie do porównywania całkowitych rocznych kosztów ponoszonych przez uczestników funduszy. Dla inwestorów najważniejsze są koszty związane z wynagrodzeniem TFI za zarządzanie funduszem. W przeciwieństwie do jednorazowej opłaty przy zakupie jednostek, są one bowiem ponoszone przez cały czas trwania inwestycji. Wysokość współczynnika TER obniża ostateczną stopę zwrotu z inwestycji, dlatego przy wyborze funduszu warto brać go pod uwagę.

W przypadku funduszy gotówkowych jest on szczególnie istotny, gdyż w dobie stosunkowo niskich rynkowych stóp procentowych, ma ogromny wpływ na ostateczny wynik (w 2011 roku średni wynik funduszy wyniósł +4,3%). Okazuje się, że w minionym roku, ponad połowa funduszy gotówkowych i pieniężnych zwiększyło swoje koszty całkowite. W największym stopniu poziom wskaźnika zwiększył się dla funduszu Superfund Płynnościowy (Superfund SFIO), bo aż o +0,5 pkt proc. do 0,99%. O blisko 0,3 pkt proc. wzrósł również w funduszach: KBC Portfel Pieniężny (KBC Portfel VIP SFIO) oraz Opera Pecunia.pl (Opera FIO). Mimo to pozostają one wciąż relatywnie tańszymi rozwiązaniami, gdzie TER na koniec 2011 roku wynosił odpowiednio 0,83% oraz 0,57%. W przypadku 14 funduszy poziom kosztów obniżył się. W największym stopniu w funduszu Legg Mason Pieniężny FIO (o -0,3 pkt proc.), który należał do jednych z najdroższych funduszy w grupie.

Wśród najtańszych rozwiązań na koniec zeszłego roku znalazły się 2 fundusze spod parasola Aviva Investors SFIO, czyli które są przeznaczone na potrzeby grupy, a także fundusz płynnościowy KBC Gamma SFIO (0,5%). Fundusz ten osiąga ponadprzeciętne wyniki, w 2011 roku jego jednostka zyskała na wartości +5,2%, o blisko +1 pkt proc. powyżej średniej. W kontekście „tanich i dobrych” rozwiązań warto też zwrócić uwagę na fundusz Opera Pecunia.pl, dla którego zeszłoroczna wartość TER wyniosła 0,6% plasując go zaraz za czołówką. Co prawda, jest to jeszcze zbyt „młody” produkt, aby przeanalizować jego wyniki w dłuższym terminie, ale jego wynik inwestycyjny za 2011 rok był najlepszy na całym rynku najbezpieczniejszych funduszy i wyniósł +6,4%.

Do grona najdroższych rozwiązań w 2011 roku należały fundusze Credit Agricole Lokacyjny (Credit Agricole FIO), BPH Skarbowy (BPH FIO Parasolowy) oraz Idea Premium SFIO. Ich wskaźnik TER ukształtował się na poziomie odpowiednio aż 2%, 1,5% oraz 1,4%. Obecnie wszystkie te podmioty wypadają słabo także w naszych rankingach ilościowych mierzących efektywność zarządzania. W przypadku ostatniego z nich słabe wyniki były pochodną pojedynczej wpadki inwestycyjnej.

Krzysztof Peć,
Analizy Online

Reklama

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.