Rating dla Aviva Investors Stabilnego Inwestowania - część akcyjna daje szansę na inwestycyjny sukces
Reklama
Dla kogo jest ten fundusz?
Aviva Investors Stabilnego Inwestowania jest jednym z dwóch, obok Avivy Investors Ochrony Kapitału Plus, funduszy z grupy mieszanych stabilnego wzrostu w ofercie Aviva Investors Poland TFI. Z założenia jest on adresowany do klientów, którzy, choć obawiają się podjęcia ryzyka właściwego dla produktów zrównoważonych, to chcą posiadać wyraźną ekspozycję na rynek akcji. I rzeczywiście w ostatnich latach zaangażowanie w instrumenty udziałowe oscylowało wokół 35% aktywów funduszu, odchylając się od tej wielkości o nie więcej niż +/- 5 pkt proc. Nawet na koniec 2008r., czyli w okresie bessy zdecydowano się na niemal maksymalny poziom papierów udziałowych w portfelu. Ryzyko związane z inwestycją wiąże się również ze znaczącą ekspozycją na spółki notowane poza granicami naszego kraju. Od drugiej połowy 2010 r. zaangażowanie w papiery wartościowe przedsiębiorstw spoza GPW przekraczało 20% portfela akcyjnego, a w ostatnim sprawozdaniu finansowym było to nawet niemal 30%. Do najpopularniejszych kierunków inwestycyjnych poza Polską należą m.in. Austria i Portugalia. W ostatnich miesiącach trzon portfela stanowiły ukraińskie, choć notowane na naszym parkiecie, Kernel i Astarta. Odważna, jak na grupę produktów mieszanych stabilnego wzrostu, struktura portfela akcyjnego, skutkuje wyrazistym zachowaniem się jednostki na tle konkurentów. W okresach giełdowej koniunktury nabywcy funduszu mogli cieszyć się, wyraźnie wyższymi niż średnie, zyskami. Z kolei w czasie spadków, musieli się oni pogodzić z ponadprzeciętnymi stratami. Bardzo istotne, że bilans dodatkowych zysków i strat był dla nich korzystny. W ciągu nieco ponad 9 lat zarządzający wypracowali ponad +46 pkt proc. przewagi nad średnią. Podkreślmy, że gros z tej nadwyżki to efekt pierwszych dwóch lat działalności, kiedy to udało się uzyskać stopę zwrotu aż o +25 pkt proc. lepszą od przeciętnej. Choć później wyniki nie odstawały już tak pozytywnie od konkurentów, to przewaga była nadal wyraźna. Słabszy tegoroczny wynik to głównie efekt niedostosowania portfela do specyficznego zachowania się rynków finansowych. Bieżąca strategia odzwierciedla jednak średnio- i długoterminowe nastawienie zarządzających do perspektyw giełdowych, co do tej pory w dłuższych okresach wychodziło inwestorom na dobre. Wyraźnie zaznaczmy, że o ile część akcyjna zarządzana jest w sposób urozmaicony i nastawiona jest na podejmowanie rozlicznych ryzyk, to portfel dłużny ma na celu jedynie stabilizację portfela. W funduszu nie odnajdujemy ani znaczącej gry wrażliwością na zmiany rynkowych stóp procentowych, ani istotnego udziału wysokodochodowych instrumentów korporacyjnych. W naszej ocenie pasywny styl inwestycyjny ogranicza możliwość wypracowania ponadprzeciętnych stóp zwrotu z tej części portfela. Mimo to Aviva Investors Stabilnego Inwestowania to według nas produkt godny polecenia. Skutecznie prowadzona polityka inwestycyjna w części akcyjnej, daje szansę na inwestycyjny sukces. Do słabszych stron funduszu należą również relatywnie wysokie koszty.
Komentarze mogą dodawać tylko zalogowani użytkownicy.
Przejdź do logowania