Rating dla Arka Zrównoważony - ulubione spółki przyczyną zmiany charakteru funduszu
Reklama
Dla kogo jest ten fundusz?
Agora, Kopex, Orbis, Rafako to przykłady spółek, które stały się jednym z powodów słabych wyników, jakie w 2010 roku wypracowały niektóre fundusze w ofercie BZ WBK TFI. Jednym z nich jest fundusz Arka Zrównoważony, który w minionym roku nie spełnił oczekiwań inwestorów i ze stopą zwrotu na poziomie +10,1% zajął 11 miejsce w grupie złożonej z 14 produktów. Chociaż wynik funduszu nie jest zadawalający, to był słabszy od średniej w grupie funduszy mieszanych zrównoważonych tylko o -1,2%. Skalę problemu lepiej ilustruje fakt, że Arka Zrównoważony, który jeszcze w końcu marca 2010 roku miał najlepszy wynik w grupie za okres 5 lat, już w marcu 2011 roku wykazywał przeciętną na tle konkurentów 5-letnią stopę zwrotu. Chociaż pogorszenie wyników, jest pierwszym tego rodzaju wydarzeniem w historii funduszu to widać, że miało ono duży wpływ również na jego długoterminowe osiągnięcia. Niewątpliwie ostatnie wyniki odbiegają od tych, do jakich zostaliśmy przyzwyczajeni. W tej sytuacji trudno jest więc zaakceptować duże ryzyko cechujące ten fundusz, gdyż uzyskana stopa zwrotu nie jest wobec niego adekwatna. Warto zauważyć, że wyniki funduszu Arka Zrównoważony pod koniec minionego i na początku bieżącego roku pogorszyło słabe zachowanie tureckiego rynku akcji. Nie wolno jednak zapominać, że to właśnie rynek turecki był jednym z tych komponentów, który pozwalał na generowanie wysokich stóp zwrotu w przeszłości. Stąd okresowo gorsze zachowanie giełdy w Stambule, choć psuje bieżące wynik funduszu, nie jest istotą jego problemów jakie obserwowaliśmy w 2010 roku. Z naszych rozmów z zarządzającymi wynika, że nikt nie lekceważy problemu, a próbą wyjścia z tej trudnej sytuacji jest m.in. zmniejszenie zaangażowania w niektóre spółki. Ruch ten potwierdzają kolejne komunikaty m.in. Agory, Rafako, czy Orbisu. Dzięki temu zarządzający będą mogli zwiększyć zaangażowanie w dobrych i rosnących spółkach, kosztem tych, które są jedynie dobre. Mimo to fundusz nie może być oceniany równie wysoko jak dotychczas, gdyż utracił tradycyjną powtarzalność wyników. W tej sytuacji obniżamy ratingu do poziomu 4 gwiazdek, który przyznajemy produktom, które mogą wypracować lepsze od średniej wynik w długim horyzoncie, jednak nie zaliczają się do wybitnych rozwiązań w grupie.
Komentarze mogą dodawać tylko zalogowani użytkownicy.
Przejdź do logowania