Rating dla Aviva Investors Obligacji - Różne oblicza papierów skarbowych i quasi-rządowych
Reklama
Dla kogo jest ten fundusz?
Aviva Investors Obligacji to fundusz, w którego charakterze nie leży osiąganie spektakularnych wyników. Głównym celem zarządzających jest osiąganie rezultatów lepszych od średniej w dłuższych terminach (rocznym i 3-letnich). Aby ten cel osiągnąć, kilka lat temu zmieniono charakter funduszu z inwestującego jedynie w papiery wyceniane w złotówkach, w produkt otwarty w ograniczonym stopniu na inwestycje walutowe. Dają one często więcej okazji do wyższego zarobku, przy czym zarządzający w pełni zabezpieczają występujące przy tego rodzaju inwestycjach ryzyko kursowe. Papiery wyceniane w walutach są emitowane zarówno przez zagranicznych emitentów, jak i przez krajowe instytucje. Właśnie z ta zmianą łączymy przeobrażenie z produktu przeciętnego w taki, który ma szansę wyróżniać się na tle konkurentów. W latach 2007-09 widzieliśmy pozytywne skutki tej zmiany, zaś rok 2010 przyniósł jej negatywny efekt. To najlepsza ilustracja tego, że wprowadzone, korzystne dla inwestorów zmiany, mają wpływ na wyniki funduszu przede wszystkim za sprawą wzrostu ryzyka. W wyniku tego rezultaty funduszu w niektórych okresach istotnie odbiegają od średniej, przy czym zdarzają się miesiące odczuwalnego spadku wartości jednostki. Najważniejszy jest fakt, iż spadki te są zazwyczaj później odrabiane, gdyż nie wynikają one z problemów z wypłacalnością emitenta (niskie ryzyko kredytowe). Fundusz należy pod tym względem do bezpiecznych rozwiązań, bowiem aktywa lokowane są w co najmniej 75% w papiery Skarbu Państwa. Pozostałą część stanowią obligacje rządowe państw Unii Europejskiej, bądź w niewielkim stopniu obligacje przedsiębiorstw, które mają quasi rządowy charakter (o ograniczonym do min. ryzyku upadłości). Istotną wadą funduszu są bardzo wysokie opłaty pobierane zarówno przy zakupie jednostki (manipulacyjne), jak i te obciążające aktywa (mierzone wskaźnikiem TER). Pomimo tego uważamy, że jest to dobry fundusz, który oferuje zdolność do osiągania rezultatów plasujących go w dłuższych terminach w co najmniej 2 kwartylu. Gwarantem utrzymania dobrej formy jest m.in. sprawny, zespołowy system zarządzania.
Komentarze mogą dodawać tylko zalogowani użytkownicy.
Przejdź do logowania