Dodatkowa stopa zwrotu czyli różnica stopy zwrotu funduszu w stosunku do średniej stopy zwrotu z danej grupie funduszy.

Oczekiwane bądź aktualne maksymalne odchylenie standardowe zysków funduszu od benchmarku w okresie 36 miesięcy.

•  benchmark (średnia dla grupy),
•  jednostkowy okres dla wyliczenia stopy zwrotu (miesiąc),
•  zakres czasu brany pod uwagę (36 miesięcy).

W celu uzyskania porównywalnych danych wskaźnik IR prezentuje się w wersji annualizowanej, po przemnożeniu go przez pierwiastek z 12.

Odchylenie standardowe to jedna z bardziej popularnych miar statystycznych, pokazująca jak bardzo całkowite zyski funduszu zmieniały się w przeszłości. Im wyższe odchylenie standardowe, tym wyższe ryzyko towarzyszące inwestycji w jednostkę funduszu. Jest szczególnie przydatne przy porównywaniu dwóch funduszy, aby pokazać, który jest bardziej zmienny. Im większe odchylenie standardowe, tym większa zmienność funduszu.

W celu wyliczenia wskaźnika zdefiniowano:

•  jednostkowy okres dla wyliczenia stopy zwrotu (miesiąc),
•  zakres czasu brany pod uwagę (36 miesięcy).

Wskaźnik Sharpe’a opisuje jak dobrze osiągnięta stopa zwrotu wynagradza inwestora za podjęte przez niego ryzyko inwestowania w walory ryzykowne. Parametr umożliwia jednoczesną maksymalizację zysku oraz minimalizację ryzyka, co można osiągnąć przez wybór funduszu o największej dodatniej wartości wskaźnika.

Ma on konstrukcję zbliżoną do information ratio: w liczniku znajduje się przeciętna dodatkowa stopa zwrotu, czyli zmienna korzystna dla inwestorów, a w mianowniku zmienna niekorzystna - odchylenie standardowe dodatkowej stopy zwrotu będące odwzorowaniem ryzyka całkowitego. Wskaźnik Sharpe’a odróżnia od IR sposób liczenia dodatkowej stopy zwrotu, która w tym wypadku jest definiowana jako nadwyżka zysku ponad stopę wolną od ryzyka. Wartość ujemna oznacza, że fundusz oferuje zyski poniżej rynkowej stopy pozbawionej ryzyka.

Wskaźnik liczony jest wg wzoru:



Rfund – stopa zwrotu funduszu
Rfs – stopa wolna od ryzyka
n – liczebność próbki

W przypadku naszej metodologii stopę wolną od ryzyka reprezentuje rentowność bonów skarbowych, a w celu określenia parametrów stosowanych do obliczenia wskaźnika Sharpe’a wybrano:

•  jednostkowy okres dla wyliczenia stopy zwrotu (miesiąc),
•  zakres czasu brany pod uwagę (36 miesięcy),
•  rodzaj stopy wolnej od ryzyka Rfs (średnia rentowność 52 tygodniowych bonów skarbowych).